從美國10年期國債收益率看比特幣真實估值與牛市走勢

比特幣價格回升帶動市場風險偏好，但名目價格創高未必等同估值真正突破。分析以美國10年期國債收益率代表資本成本，指出利率上升會壓低高風險、長久期資產的現值，因此評估比特幣與納斯達克走勢時，必須把資金成本納入比較。

經美國10年期國債收益率調整後，比特幣與納斯達克的實質宏觀高點仍落在2020至2021年，顯示近期反彈尚未完全超越低利率時期的估值峰值。後續能否出現突破性牛市，關鍵將是美債收益率回落的幅度與時間，而非僅看比特幣美元報價。