灰度指出比特幣已轉為宏觀資產 若 Fed 不升息或已完成觸底

灰度（Grayscale）認為，比特幣正從受「四年減半週期」主導的投機資產，轉為更像黃金或科技股的宏觀資產。隨現貨 ETF 與機構資金擴大參與，經濟成長、實質利率及聯準會政策預期對價格的影響加深，傳統週期模型的解釋力因而受到挑戰。

灰度研究主管 Zach Pandl 於 2026 年 7 月 22 日指出，若 Fed 不再升息且經濟維持韌性，比特幣可能已觸底。其價格自 2025 年 10 月約 12.6 萬美元高點回落，7 月初一度跌破 5.8 萬美元，近期回到約 6.5 萬美元；依歷史平均約 80% 跌幅，低點則可能落在 9 月或 10 月。