比特幣沒有中央銀行或企業提供價格支撐，市場週期常受減半效應、資金流動與槓桿清算影響。過往包含 Mt. Gox 倒閉及加密機構接連破產等衝擊，熊市從高點回落逾七成並不罕見，因此跌幅與持續天數是判斷市場壓力的重要指標。
截至2026年6月，這波比特幣熊市已延續233天，期間最大跌幅約51.2%，代表價格一度較週期高點蒸發逾一半。相較歷史多輪熊市最大跌幅均超過76%，本輪修正幅度少約24.8個百分點，因此被分析為歷來相對溫和的熊市週期。
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這個事件的歷史脈絡Bitcoin 熊市底部尚未顯現，實現虧損仍低於 2022 年水平
Bitcoin 的「實現虧損」是持幣者以低於買入成本出售時形成的累計損失，常用來衡量熊市壓力與投資者投降程度。CryptoQuant 指出，2022 年熊市累計實現虧損達 2,110 億美元，成為判斷本輪市場是否觸底的重要比較基準。
截至 2026 年，Bitcoin 熊市累計實現虧損仍比 2022 年少約 350 億美元，推算約為 1,760 億美元。分析師認為，目前尚未出現典型底部訊號，市場可能還需數月消化賣壓，並可能先經歷新一輪投資者投降式拋售，才形成較明確的週期低點。
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