微策略出售MSTR股票籌資20億美元並擴大美元儲備

Strategy（前稱 MicroStrategy）原是商業智慧軟體商，2020 年 8 月在共同創辦人兼執行董事長 Michael Saylor 主導下，以 2.5 億美元首度買進比特幣，並將其列為主要儲備資產。公司其後透過普通股、特別股與可轉債籌資擴大持幣，使 MSTR 成為帶有企業營運、融資及比特幣價格風險的曝險工具，而非單純的現貨 ETF。

截至 2026 年 8 月 28 日，Strategy 持有 840,447 枚比特幣，平均成本每枚 75,653 美元，市值約 667.9 億美元。公司自同年 5 月起出售 6,948 枚、套現約 4.325 億美元，用於特別股股息與 STRC 回購，並把「永不賣幣」調整為「不成為淨賣方」；其融資選擇如今取決於發股或出售比特幣何者成本較低。

Strategy是全球企業中持有比特幣最多的公司，以發行普通股與優先股支應比特幣庫藏及融資成本。公司6月29日推出「Digital Credit Capital Framework」，設立美元準備金並授權回購證券；STRC為浮動利率永續優先股，此次以MSTR增資回購STRC，凸顯股東稀釋、股息承諾與資產配置間的取捨。

Strategy 7月27日向SEC申報，7月20至26日透過ATM出售542.9萬股MSTR，淨募5.445億美元，並以2,500萬美元回購28.9萬股STRC。其比特幣持有量未變、維持843,775枚，美元準備金增至37.5億美元，可支應2.1年股息；Michael Saylor前一日的暗示性貼文也引發關注。

作為全球持有最多比特幣的上市企業，Strategy 的一舉一動皆對加密貨幣市場具備指標性意義。該公司過去主要透過發債與發行新股來積極增持比特幣，其持倉策略與資金調度方式，向來是市場觀察機構法人對加密資產態度的重要風向球，任何資金用途的轉變都可能引發投資人對其財務穩健度與市場前景的重新評估。

根據最新消息，Strategy 於當週透過市價機制賣出約 4.67 億美元的 MSTR 股票，將現金儲備擴充至 30 億美元。此筆資金主要用於支付特別股股息與利息，與前週賣出比特幣籌資做法不同，本次操作成功讓公司的比特幣部位維持在 843,775 顆不變，展現其在不減少核心加密資產的前提下調度美元資金的能力。

Strategy（原名微策略，Nasdaq：MSTR）長期以發行股票及債券籌資買進比特幣，已成為全球持有最多比特幣的上市公司。其資產配置與融資能力牽動 MSTR 普通股及優先股投資人，美元儲備則是公司持續支付優先股股利的重要保障。

截至 2026 年 7 月 19 日的一週，Strategy 出售普通股籌資，以約 3,490 萬美元購入 520 枚比特幣，總持倉增至 847,363 BTC；公司同時把美元儲備增加 3 億美元，使現金規模達 14 億美元，以強化優先股股利的支付能力。

Strategy（原 MicroStrategy，Nasdaq：MSTR）自 2020 年將 Bitcoin 納入企業財庫後，持續以發股與舉債擴大持幣。ATM 可依市況分批售股，這次新增額度關係到其後續買盤，也伴隨普通股稀釋與優先股股息負擔。

2026 年 3 月 23 日，Strategy 申報 MSTR 普通股與 STRC 優先股 ATM 各 210 億美元，合計 420 億美元；另加 STRK 額度後達 441 億美元。公司也揭露 3 月 16 至 22 日斥資 7,660 萬美元買進 1,031 枚 Bitcoin，持倉增至 762,099 枚。