方程式新聞創辦人 Vida 公開以槓桿做空 SpaceX 永續期貨 SPCX，使未上市公司估值提前成為加密市場押注標的。SpaceX 傳出估值達 1.8 兆美元，市場對其成長潛力與定價是否過高看法分歧，因而放大多空交鋒的重要性。
最新交易顯示，Vida 在加密貨幣交易所建立 SPCX 槓桿空單，引發社群關注高額資金費率可能侵蝕持倉，以及價格急升造成短擠壓的風險。SpaceX 預計於 6 月 12 日正式上市，上市前的價格波動、1.8 兆美元估值與空方部位成為市場焦點。
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這個事件的歷史脈絡SpaceX 在 Hyperliquid 的 pre-IPO 市場三週內下跌 27%
SpaceX 尚未公開上市，Hyperliquid 推出的 pre-IPO 永續合約 SPCX，讓投資人提前押注其上市估值與首日表現。這類合約並非實際持有 SpaceX 股權，價格主要反映市場預期，因此其波動是觀察 IPO 熱度與風險偏好的重要指標。
SPCX 過去三週下跌約 27%，顯示市場對 SpaceX 上市後溢價的期待明顯降溫。以 SpaceX 每股 135 美元的發行價估算，SPCX 隱含的 IPO 首日溢價已由 5 月約 60% 降至約 16%，但目前交易價格仍高於發行價。
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