Coinbase溢價收復關鍵均線，比特幣反彈至64K美元

Coinbase 溢價是比較 Coinbase 與其他主要交易所比特幣價格的指標；轉為正值，代表 Coinbase 報價較高，通常被視為美國投資人或機構買盤增強的訊號。這項指標自 5 月以來長期處於負值，如今翻正，顯示美國市場需求回溫，可能為比特幣價格提供支撐。

最新數據顯示，Coinbase 比特幣溢價自 5 月以來首次由負轉正，市場焦點隨即轉向 80,000 美元能否由壓力區轉為穩固支撐。比特幣目前正嘗試站穩該價位，上方約 81,000 美元則是下一道關卡；若美國買盤延續，將有利後續漲勢，反之仍可能再度跌破 8 萬美元。

比特幣與以太坊是加密貨幣市場最主要的風險指標，其價格反彈往往牽動山寨幣、衍生品與投資人情緒。近期美股創高，加上美國聯準會（Fed）相關疑慮降溫，帶動資金重新承擔風險，但市場尚未完全擺脫恐慌。

最新一波全面反彈中，比特幣站回65,000美元關卡，以太坊上漲逾3%，突破1,940美元。過去24小時，全網加密貨幣合約爆倉約2.13億美元；恐懼與貪婪指數回升至30，顯示情緒較先前改善，但仍處於「恐懼」區間，投資人態度依然謹慎。

Coinbase 比特幣溢價指數衡量其 BTC 美元報價相對全球市場的價差，常被視為美國投資人需求的即時指標。指數長期低於零，代表 Coinbase 買盤弱於海外市場，也顯示美國機構資金與現貨 ETF 未能為幣價提供足夠支撐。

截至 2026 年 8 月 3 日的最新報導，比特幣雖回升至約 62,000 美元，Coinbase 負溢價卻已延續 77 天，較先前報導的 75 天紀錄再增加兩天。與此同時，美國比特幣現貨 ETF 資金流出加劇，總資產規模較高峰縮減約五成，凸顯美國需求仍然疲弱。

Coinbase比特幣溢價指數衡量該交易所與全球均價的差額。當指數為負，代表美國買盤動能低迷。此指標對加密市場極具意義，因為Coinbase是美國現貨ETF及對沖基金的主要託管與交易平台，其溢價狀況能直接反映美國主流機構資金的避險或進場意願。

根據Coinglass數據，截至2026年7月17日，該溢價指數自5月19日起已連60天呈負值，打破年初的40天紀錄。這與美國比特幣現貨ETF資金流向高度吻合，如6月該產品錄得單月最大淨流出45億美元，顯示以對沖基金為首的美國機構買盤在該期間顯著熄火，態度轉向保守。

Bitcoin 近期試圖築底，巨鯨承接被視為供給面轉穩訊號，但真正能否反彈仍取決於現貨需求。分析聚焦美國交易所 Coinbase 溢價及南韓「泡菜溢價」；兩者高於零，通常代表美元與韓元買盤願意加價進場。

最新分析指出，巨鯨已出現支撐 Bitcoin 價格回升的跡象，但 Coinbase 與南韓市場溢價目前尚未同步轉為正值，因此漲勢仍缺乏確認。報告未揭露明確美元目標價及反彈日期，現階段判斷為底部形成期，須等待兩項溢價突破 0% 才能確認需求回溫。

Coinbase 溢價指數反映 Bitcoin 在美國 Coinbase 與其他交易所間的價差，持續為正通常代表美國現貨買盤較強。這波指數連續 14 天站上零軸，為 2025 年 10 月 Bitcoin 創下逾 126,000 美元紀錄高點以來最長多頭期，因此被視為需求回溫的重要訊號。

4 月 21 日（週二），Bitcoin 重新突破 76,000 美元，Coinbase 主導的現貨累積成交量差額（CVD）升至 5.17 億美元，遠高於 4 月 17 日的 5,500 萬美元；現貨與期貨合計 CVD 逾 85 億美元。價格隨後在 77,000 美元下方盤整，市場焦點轉向 75,000 美元能否形成長期支撐。

CryptoQuant 透過鏈上與衍生品數據研判 Bitcoin 市場方向；相較由空頭被迫回補造成的短暫軋空，新增多頭部位通常代表資金主動押注上漲，因此這波 Bitcoin、Ethereum 反彈能否延續，成為判斷多頭行情是否回歸的重要訊號。

截至報導發布時，CryptoQuant 指出本輪反彈主要由衍生品市場新建多頭部位推動，並非軋空行情。Bitcoin 若能突破並站穩 69,400 美元，可能進一步挑戰 79,000 美元；後者被視為下一道關鍵阻力，也是市場觀察牛熊轉換的重要分界區。

Bitcoin 在 6.5 萬美元附近出現買盤明顯高於賣盤的失衡現象，反映投資人於回落區間積極承接。這類罕見交易結構之所以重要，在於市場支撐若能延續，可能削弱短線賣壓，為價格自低檔反彈創造條件。

最新數據顯示，BTC 的關鍵門檻位於 6.67 萬美元；若價格持續站穩其上，分析認為可能展開緩解性反彈，進一步挑戰 7.1 萬美元，潛在漲幅約 6.4%。相關報導未揭露數據機構名稱、統計日期及觀察期間。

美國現貨比特幣 ETF 在連續五週淨流出 38 億美元後，市場承受 2 月拋售與極度悲觀情緒；槓桿空單擁擠，使價格反彈時容易觸發軋空。ETF 資金是否回流，也成為觀察美國機構投資人風險偏好的關鍵指標。

2 月 25 日，Bitcoin 於美國早盤在 24 小時內漲逾 5%，升至 67,500 美元；ETH 重返 2,000 美元，SOL、DOGE 等主要代幣漲逾 10%，CoinGlass 統計空頭清算逾 3.07 億美元。同日美國現貨比特幣 ETF 淨流入 5.065 億美元，其中 BlackRock 的 IBIT 吸金 2.974 億美元。

比特幣此前歷經數周拋售，市場流動性偏弱且空頭部位集中；2月26日反彈時，Coinbase上漲14%、Strategy（原MicroStrategy）上漲9%，顯示幣價波動已快速傳導至美股加密概念股，牽動整體風險偏好。

3月4日比特幣自上週末約6.3萬美元低點反彈，一度突破6.9萬美元；現貨ETF近5個交易日淨流入14.5億美元，現貨交易量由66億增至96億美元。惟Enflux認為漲勢主要來自空頭回補，須帶量突破7萬至7.2萬美元才能確認轉多。