Bitcoin 突破 79,000 美元並終結 Strategy 除息日後的跌勢循環

Strategy（原名 MicroStrategy）長期透過發債及增資買進比特幣，是全球持幣量最大的上市公司，其資產負債表也因此高度連動幣價。公司目前持有逾84萬枚比特幣，平均成本為每枚75,385美元，損益變化被市場視為企業比特幣財庫策略的重要風向球。

截至8月21日，比特幣在兩天內上漲約20%，先突破77,000美元，盤中一度升破79,500美元，使Strategy的持倉重新越過損益兩平點。依報導所述價格估算，該公司比特幣部位一度錄得約14億美元帳面獲利，扭轉先前的未實現虧損。

Strategy（前身為 MicroStrategy）是全球最大企業 Bitcoin 持有者，其持續買進長期支撐市場需求；若融資受阻並轉為賣方，可能壓低幣價、惡化自身流動性，形成市場聯想到 2022 年 Terra Luna 的連鎖清算。不過該公司淨槓桿率僅 11%，目前也無債務條款強制出售 Bitcoin。

Strategy 於2026年5月15日宣布，以發股所得13.8億美元回購可轉債並暫停買幣；Bitcoin 隨後10天跌21%，四個月來首度重測6.1萬美元。公司現金降至9億美元，僅夠支付六個月股息；但 10x Research 指5月12日後現貨ETF淨贖回54億美元，認為通膨與機構賣壓才是主因。

Bitcoin 被視為全球風險偏好的溫度計，7.7 萬美元附近又重疊短期持有者成本線，突破與否牽動現貨 ETF、衍生品及鏈上籌碼。Checkonchain 指出，逾 15% 流通供給在 7.4 萬至 8.3 萬美元間取得，密集套牢區使回調風險格外受關注。

5 月 1 日 Bitcoin 一度逼近 77,500 美元；Deribit 6 月 26 日到期、履約價 76,000 美元的看跌期權未平倉量增 22.5%。Santiment 資料另顯示，前一週逾 7.7 億美元 BTC 流入交易所；至 5 月 25 日，單週淨流入約 18,000 枚，反彈仍面臨潛在賣壓。

Strategy 長期透過發債與發行優先股籌資增持 Bitcoin，已成為企業持幣策略的重要指標。其 STRC 優先股回到每股 100 美元面值，有助公司重新取得融資空間，也可能為 Bitcoin 市場帶來大額新增買盤。

最新分析指出，Strategy 最快可在本週兩天內購入至少 3,127 枚 Bitcoin，規模高於標題所稱的 3,000 枚。隨著穩定幣市場佔有率下降、資金轉向風險資產，Bitcoin 預估於第二季走強，並可能在 6 月底前突破 10 萬美元。

Bitcoin 在 2026 年初曾自約 98,000 美元急跌至 60,000 美元，短短兩週重挫近四成，使 73,000 美元成為市場檢驗反彈能否轉為趨勢的重要關卡。所謂「多頭陷阱」，是價格突破後迅速反轉、套牢追價買盤；因此這波上攻也被視為熊市是否告終的測試。

3 月 16 日，Bitcoin 24 小時上漲逾 3% 至 73,700 美元，兩個月來首度站上 71,125 美元的 50 日均線。FxPro 分析師稱這是中期轉折訊號；但 CoinDesk 指出，75,000 美元附近有造市商數十億美元淨空頭 gamma 部位，可能放大波動，突破能否延續仍待確認。

Bitcoin 與全球風險資產近期受伊朗衝突及荷姆茲海峽航運疑慮壓抑；該海峽是全球原油運輸要道，封鎖風險會推升油價與通膨預期。伊朗局勢降溫後，資金重新流向加密資產與科技股，76,000 美元因而成為市場重要多空分界。

隨伊朗宣布停火期間全面開放荷姆茲海峽，原油價格重挫，Bitcoin 先重返75,000美元，再突破76,000美元，一度攻上78,000美元；MicroStrategy（MSTR）股價同步大漲12%。4月17日前後，Bitcoin 創下10週新高，期貨成交量與未平倉合約明顯增加，市場正測試78,000美元阻力，交易員並關注數週內上看88,000美元的可能性。

Bitcoin 價格常受美股風險偏好、地緣政治與槓桿部位共同牽動。荷姆茲海峽是全球能源運輸要道，封鎖令原應加劇避險情緒；此次幣價反而上漲，市場解讀為美股連動及「利空出盡」交易，但極度恐懼情緒顯示信心仍不穩。

荷姆茲海峽封鎖令生效後，Bitcoin 一度升至 76,063 美元，隨即回落至 74,000 美元附近。CoinGlass 統計顯示，截至報導所述的 24 小時內，約 18 萬名交易者遭清算，空單爆倉約 4.34 億美元；其後停火題材動能轉弱，投資人轉而等待實際成果。

Bitcoin（BTC）對通膨與利率預期高度敏感；美國生產者物價指數（PPI）增幅低於市場預期，顯示上游價格壓力降溫，也提高市場對貨幣政策轉向寬鬆的期待，進而帶動加密貨幣等風險資產上漲。76,000美元成為判斷反彈能否延續的重要關卡。

最新一波行情中，BTC在美國PPI公布後一度突破76,000美元，創下自3月中旬以來最佳表現，但隨後未能穩守。鏈上分析機構CryptoQuant警告短線賣壓升高；交易員並趁漲勢實現約63,000枚BTC獲利，市場接下來關注價格能否重新站穩76,000美元。

Bitcoin 近期走勢同時受到美國經濟基本面與衍生品部位影響。強勁經濟數據及服務業擴張推升美股，帶動資金重返風險資產；當價格突破關鍵壓力區，槓桿空單被迫回補，往往進一步放大漲勢，因此本輪行情也牽動市場對後續支撐與回檔風險的判斷。

Bitcoin 本輪一度升至74,400美元，突破74,000美元並改寫2月以來高點，Ether 等主要幣種亦上漲最多7%。據衍生品資料平台 CoinGlass 統計，最近24小時全網爆倉金額接近6億美元，其中空單損失約4.3億美元，顯示軋空與衍生品交易是行情加速的重要推力。

Bitcoin 被視為高波動的風險資產，通常在美元升值、美國公債殖利率攀升時承壓；此次仍守住 7.1 萬美元，反映市場買盤韌性。MicroStrategy（現名 Strategy）則持續以籌資方式累積 BTC，成為全球持幣最多的上市公司。

截至 2026 年 7 月 19 日，Bitcoin 維持在 71,000 美元上方，表現優於美股，未受美元、油價及美債殖利率同步走高明顯拖累。Strategy 透過 STRC 優先證券籌得約 7.76 億美元，資金規模相當於可再購入約 11,000 枚 BTC。