分析師稱比特幣或已接近熊市後期

比特幣的「減半」機制是加密貨幣市場四年一度的重頭戲，歷史上每次減半都會引發一波波瀾壯闊的牛市高峰。然而，隨著華爾街機構資金的全面進駐與現貨ETF的相繼推出，比特幣正從過去高波動的投機資產，加速轉變為高流動性的成熟資產。這場市場結構的巨變，讓投資人開始重新審視傳統減半效應的預測力。

儘管分析師樂觀預測比特幣在2029年有望衝上30萬至50萬美元新高，但歷史減半數據卻顯示增幅正在逐次遞減。回顧過去，比特幣第一週期暴漲91倍，第二週期降至30倍，第三週期僅剩6倍。隨著每次牛市高峰的倍數顯著下滑，數據專家警告，過往動輒數十倍的暴漲神話恐已在2024年第四次減半後成為絕響。

華爾街投行建達斐茲傑羅（Cantor Fitzgerald）依比特幣歷史交易週期研判，當前熊市可能已進入尾聲。這項判斷攸關資金布局，也反映市場焦點正從短期幣價，轉向區塊鏈使用量能否形成持續的代幣需求。

建達斐茲傑羅最新分析指出，比特幣可能在未來數月、約2026年10月觸底，但未提出明確價格或金額目標。分析師並預期，下波贏家將是能把實際使用量轉為持久代幣需求的網路，數位資產財務公司則正轉型為傳統金融與加密市場的橋樑。

比特幣市場常以約四年一次的減半週期觀察價格與採用變化；「四年採用結構」透過長期趨勢線衡量需求擴張，而非只看短線漲跌。Cointelegraph彙整的研究認為此結構仍有效，因此可作為判斷本輪熊市進度與後續價位的重要依據。

截至2026年7月20日，分析師David Eng指出，比特幣雖處於低位壓縮整理，價格走勢仍未脫離過往週期軌道；四年採用趨勢線指向76,400美元，並估計本輪熊市已完成逾70%。市場短期仍可能震盪，但長期結構尚未遭到破壞。

比特幣在2025年10月創下約12.6萬美元歷史高點後，市場持續關注高檔回落風險。曾預測該波高點的加密貨幣分析師 Doctor Profit，如今以日線技術型態示警；熊旗通常代表跌勢整理後可能延續，因此受到投資人關注。

截至2026年7月20日，Doctor Profit 指出，比特幣日線圖正形成大型看跌熊旗；若價格向下跌破並確認型態，首波目標區間為54,000至56,000美元。若賣壓持續，後續可能再探40,000至50,000美元區間尋找底部。

比特幣在空頭市場中逼近6萬美元關卡，交易所訂單簿的大額買賣單可能成為價格掃蕩流動性的目標。CoinGlass數據顯示，5萬至6萬美元是主要流動性密集區；若先跌破支撐再迅速反彈，可能形成此輪熊市的宏觀底部，並使追空者措手不及。

Cointelegraph於2026年6月19日引述匿名交易員Killa指出，比特幣可能在第三季、最晚9月前掃蕩6萬美元下方流動性，但未必觸及市場普遍鎖定的5萬美元。Daan Crypto Trades認為多方須守住6.1萬至6.2萬美元；Exitpump則於6月18日觀察到Binance短線放空轉趨積極。

Bitcoin 的供給節奏受約四年一次的區塊獎勵減半影響，市場常以減半後週期推估牛熊轉折。CryptoQuant 鏈上數據顯示，歷史價格結構的週期底部多落在 9 月至 11 月，因此本輪跌勢是否延續至 2026 年底，成為投資人評估風險的重要依據。

近期多位分析師依歷史減半週期與價格模型推估，Bitcoin 可能要到 2026 年第四季才觸底，其中 10 月被視為潛在轉折點。各模型預測區間不一，較保守者估計底部約為 4 萬至 5 萬美元，悲觀情境則可能下探 3 萬美元，市場主要共識落在 3 萬至 4.5 萬美元。

Atlas Capital 由曾預警 2008 年金融危機、素有「末日博士」之稱的 Nouriel Roubini 共同創辦。執行長 Reza Bundy 認為 Bitcoin 更像與科技股連動的風險資產，其預測凸顯幣價仍受股市、全球流動性與法幣信任左右。

2026 年 6 月 4 日，Bundy 在巴黎 Proof of Talk 大會表示，若股市出現劇烈修正，Bitcoin 未來六個月恐下跌最多 70%，落至 2.6 萬至 3 萬美元。不過他仍看好長期需求，預估幣價最終可達 15 萬至 50 萬美元。

比特幣在 2022 年熊市曾先自 50 個月指數移動平均線（EMA）反彈，隨後跌破該長期支撐；這條均線因此被市場視為判斷熊市是否深化的重要分界。分析師 Rekt Capital 認為，2026 年價格結構正重演相同節奏，若先形成較低高點再回測失守，宏觀跌勢恐延續。

6 月 3 日，TradingView 資料顯示，比特幣在 Bitstamp 觸及 65,362 美元，創 4 月初以來低點；Rekt Capital 指 50 個月 EMA 位於 66,628 美元。交易員 Leviathan 稱 60,000 美元是關鍵防線，Killa 預估未來數週可能在 63,000 至 65,000 美元盤整，失守則恐擴大跌勢。

Bitcoin 仍處於熊市壓力之下，但 10x Research 觀察到跌勢逐步放緩。ETF 資金流入增強、波動率壓縮及賣壓減弱，顯示短線動能開始穩定；不過，這些訊號尚不足以證明市場已完成結構性反轉，投資人仍須留意續跌風險。

截至 2026 年 7 月 20 日，10x Research 將 62,500 美元列為 Bitcoin 關鍵支撐位；若價格能守穩，可能為後續反彈建立基礎。分析師指出，近期多項指標雖趨於改善，但 Bitcoin 尚未正式脫離熊市格局，仍需更多價格與資金流訊號確認。