RWA代幣化規模破百億 鏈上資產陷DeFi利用率困局

真實世界資產（RWA）代幣化，讓美國國債、黃金等傳統資產可在區塊鏈上持有、交易或作為抵押品。這類產品兼具鏈上流動性與現實資產收益，成為傳統金融與 DeFi 接軌的重要管道，也反映投資人正從投機交易轉向具實際收益與用途的資產。

CoinShares 與 Token Terminal 報告顯示，截至 2026 年第二季，DeFi 平台上的代幣化 RWA 存款由 2025 年同期的 23.3 億美元增至 74.4 億美元，一年內成長逾兩倍；同期整體 DeFi 存款則萎縮 15%。收益型穩定幣與代幣化美國國債產品是主要動能，並日益用於抵押借貸及鏈上交易。

實體資產代幣化（RWA）把資產權利映射到區塊鏈，主打可分割、可轉讓與全天候交易；但鏈上憑證仍仰賴線下保管、估值與法律執行。Cointelegraph盤點顯示，從賽馬、人類皮膚到音樂版稅，代幣化已跨出債券與不動產，也凸顯流動性與資產真實性風險。

2026年8月6日盤點列出十種案例。巴西Fazenda Engenho Velho以10頭、估值12萬雷亞爾的乳牛抵押，7月在B3登記並取得10萬雷亞爾貸款，Cowmed以智慧項圈追蹤牛隻。導演Alex Ramírez-Mallis則在2021年3月把一年份放屁錄音鑄成NFT，單段定價0.05 ETH、約85美元。

實體世界資產（RWA）代幣化，是把債券、基金與私募信貸等權利記錄在區塊鏈上，以提升結算效率、流動性與可程式化能力。其重要性在於，市場已不再只追隨加密貨幣價格，而是評估上鏈產品能否改善傳統金融流程並吸引機構資金。

2026年7月23日報導稱，TokenizeThis 2026代幣化RWA規模逾300億美元，約為2025年初六倍。RedStone引述EY、Coinbase Institutional調查，64%資管業者有意代幣化，高於一年前40%；Broadridge在Canton網路每日處理約3,700億美元代幣化附買回交易。

現實世界資產（RWA）是把美國公債、私募信貸、股票與黃金等傳統資產搬上區塊鏈，以提升分割持有、結算及全天候交易效率。截至2026年6月底，鏈上RWA達322.2億美元，較一年前118億美元近三倍，其中代幣化美國公債約150億美元。

2026年5月12日，RWA市值首度突破320億美元；JPMorgan隨後向美國SEC申請在Ethereum推出代幣化貨幣市場基金。Axis執行長Chris Kim於5月14日警告，業者只衝發行、忽略次級市場深度；7月3日報告顯示僅約10%、約30億美元RWA進入DeFi。

RWA（真實世界資產）是把房地產、美國國債、應收帳款或未上市股權，以 SPV、信託與代幣映射至區塊鏈。RealT、Ondo Finance、Centrifuge 及 Securitize 等模式之所以重要，在於降低傳統資產的投資門檻，並讓收益分配、抵押與交易更透明，但仍受 KYC、證券法及託管安排約束。

2026 年 5 月 3 日報導整理案例：RealT 的 2024 年底特律住宅價值 7.25 萬美元，拆成 1,450 枚、每枚 50 美元；Ondo Finance 的 OUSG 至 2025 年 6 月規模約 6.93 億美元，Centrifuge 以 Tinlake 串接 MakerDAO，將供應鏈融資帶上鏈。

現實世界資產（RWA）代幣化，是將美國公債、私人信貸與不動產等資產權益搬上區塊鏈，讓投資人可全天候交易及快速結算。RWA.xyz追蹤此市場，其規模擴張反映傳統金融機構逐步採用鏈上基礎設施，但合規與投資人資格仍限制資產流通。

截至2025年6月，RWA.xyz資料顯示鏈上RWA規模已突破250億美元，較2024年同期成長近四倍；不同報導因統計時間與口徑差異，數值介於236億至260億美元。不過僅約12%的RWA穩定幣供應量進入DeFi協議，多數資產仍與去中心化市場隔離。