Bitcoin 自2026年1月14日至2月5日下跌35%，其後22天在6萬至7萬美元間盤整。價格停滯不等於採用降溫；美國現貨ETF資金、CryptoQuant追蹤的巨鯨持倉、礦工算力與Strategy等企業財庫，都是判讀機構需求及供給吸收是否持續的關鍵指標。
截至2026年2月26日，美國現貨Bitcoin ETF的90日滾動淨流量降至負21.8億美元，並自2025年12月11日起維持負值。Glassnode顯示30日平均算力約0.99 ZH/s，低於2025年11月的1.10 ZH/s高峰；上市公司共持有113萬枚BTC，近30日僅增0.1%，市場等待ETF資金轉正。
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1 篇原始報導馬克翻舊帳
這個事件的歷史脈絡比特幣價格持續盤整，現貨ETF買盤與市場賣壓相互抵消
比特幣在報導所述期間陷入窄幅盤整。美國現貨比特幣 ETF 持續吸引資金，原本可望支撐幣價，但礦商與機構持有者同步出售部位，使供需力量相互抵銷，也讓市場難以形成明確方向。
比特幣近期主要在 62,000 至 66,000 美元間震盪，交易量與波動率均降至多年低點。市場正等待美國下一次 CPI 通膨數據及監管法案進展，藉此判斷 ETF 買盤能否壓過賣壓並帶動價格突破區間。
Bitcoin 重回 6 萬美元關口，機構投資者對現貨 ETF 轉向看跌並大幅撤資
美國證券交易委員會（SEC）於2024年1月核准比特幣現貨ETF後，BlackRock、Fidelity等產品成為機構資金進出Bitcoin的主要管道。價格重返6萬美元之際，ETF流向因而是判斷市場能否承接賣壓、守住關卡的重要指標。
6月7日Bitcoin一度回到6萬美元附近；據SoSoValue，6月1日至5日，11檔美國現貨ETF淨流出17.2億美元，創逾一年最大單週贖回，遠高於2月首週的3.18億美元。至6月30日，ETF當月減持約7.16萬枚BTC，企業金庫僅買入7,500枚，形成約44億美元供給缺口。
Bitcoin 價格測試 60,000 美元支撐，ETF 結束連續資金外流
60,000 美元不只是心理整數關卡。Deribit 商務長 Jean-David Péquignot 指出，過去一年進場的 ETF 買家、巨鯨與短線交易者成本多落在 60,000 至 67,000 美元；該履約價另有 12 億美元賣權未平倉，失守恐迫使做市商避險賣出並引發槓桿清算。
6月5日，美國現貨 Bitcoin ETF 淨流入305萬美元，終止13日、累計44億美元流出；BlackRock IBIT 吸金4,766萬美元。Ether ETF 流入1,930萬美元，終止17日流出，均來自 ETHA。6月24日 Bitcoin 下探59,060美元，支撐未穩。
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