美國會評估預測市場監管，CFTC與州博弈管轄權成焦點

近年來隨著Kalshi與Polymarket等預測市場平台興起，其監管歸屬一直是美國聯邦與地方政府爭議的焦點。過去各州通常將此類平台視為非法賭博，但隨著預測市場在選舉等事件中展現強大影響力，如何界定聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）與地方的管轄權，已成為健全市場發展的關鍵里程碑。

美國北卡羅來納州最新簽署預算案，宣布自2027年起對預測市場平台的淨交易費徵收6%稅率，並給予州級免執照待遇。此舉使該州成為全美首個以「輕稅」實質承認聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）管轄權的州份，不僅省去繁複的州級申請流程，也為其他各州在預測市場監管上樹立了新範本。

預測市場讓交易者買賣與選舉、體育等結果連動的事件合約；美國商品期貨交易委員會（CFTC）依《商品交易法》主張其屬衍生品並享專屬管轄。爭議在於各州仍以博弈法追查 Polymarket、Crypto.com 等平台，聯邦優先權將決定業者面對全國一致或州別分裂的規範。

2026年5月26日，Donald Trump在 Truth Social 表態，稱維持 CFTC 對預測市場的專屬管轄權至關重要；同日 CFTC 新規送交白宮管理及預算局審查。CFTC於6月10日公布提案，擬修訂 Rule 40.11，對戰爭、恐怖攻擊、暗殺與博弈合約設90天審查程序；此案屬監管規則，未公布涉案金額。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主張對 Kalshi、Polymarket 等預測市場具聯邦監管權；體育賽事合約快速擴張，也升高內線交易、詐欺與操縱疑慮。NHL 已於2025年10月22日與兩平台簽訂多年合作，開放官方數據與聯盟標誌，因而需要跨機構監控機制。

CFTC 與國家冰球聯盟（NHL）於2026年5月21日簽署備忘錄，將就職業冰球及相關事件合約共享機密資訊，並指定聯絡代表定期協調。協議未披露金額，重點是及早辨識並防範內線交易、詐欺等濫用；這也是 CFTC 繼3月19日與美國職棒大聯盟簽約後，再與職業聯盟建立監管合作。

預測市場讓使用者交易選舉、體育與天氣等事件合約；Kalshi 等業者主張此類產品是美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的衍生性商品，州政府則視為賭博。明尼蘇達州率先明文全面禁止，核心爭點是聯邦《商品交易法》能否排除州級刑事與博彩監管。

州長 Tim Walz 於2026年5月18日簽署 SF 4760，禁止建立、經營、協助或廣告預測市場，最高可處5年徒刑及1萬美元罰金，8月1日生效。CFTC 於5月19日數小時內提告，主張事件合約屬聯邦專屬管轄，並聲請初步禁制令阻止州府執法。

Polymarket以區塊鏈提供事件二元合約；CFTC認定其未註冊即經營衍生品市場，2022年1月3日裁罰140萬美元並要求清理違規市場，此後主站封鎖美國用戶。禁令能否解除，關係其能否以完整產品在美國挑戰受監管對手Kalshi。

彭博4月28日報導，Polymarket正與CFTC主席Michael Selig協商修改2022年和解條款，讓美國交易者重返國際主站。該公司已斥資1.12億美元收購持牌交易所QCEX，並於2025年底推出受監管的Polymarket US；5月20日又向CFTC自我認證申報運動串關合約，但主站解禁仍待監管機關同意。

美國國家美式足球聯盟（NFL）認為，球員簽約、教練解僱與比賽傷病等結果，可能被掌握內情或擁有決策權的單一人士左右。此類合約若在 Kalshi、Polymarket 等預測市場交易，恐衍生內線交易與賽事誠信疑慮，因此成為監管焦點。

NFL 已向 Kalshi、Polymarket 等平台發函，要求封鎖上述易受操縱的投注項目。美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 表示，將尊重體育聯盟意見並研議禁止相關合約上市；截至 2026 年 7 月 20 日，尚未公布正式禁令、實施日期或涉及金額。