Polymarket 尋求 CFTC 批准重返美國市場

美國陸軍士兵 Gannon Ken Van Dyke 涉嫌利用參與「絕對決心行動」取得的機密資訊，在 Polymarket 買進與委內瑞拉及 Nicolás Maduro 去留相關的事件合約。司法部與美國商品期貨交易委員會（CFTC）於 2026 年 4 月 23 日分別提起刑事與民事行動，使本案成為預測市場內線交易適用《商品交易法》的重要測試案例。

檢方稱 Van Dyke 於 2025 年 12 月 27 日至 2026 年 1 月 26 日投入約 3.3 萬美元、獲利約 40.99 萬美元；他已否認全部罪名。CFTC 8 月 21 日聲請提交法庭之友意見書，主張相關事件合約屬交換合約；辯方 8 月 24 日反對，指其藉刑案「走後門」擴張管轄。法官同日准許提交，但允許雙方在 9 月 9 日前補充回應。

預測市場讓使用者以事件合約交易體育、選舉、天氣等結果；監管爭點在於，這些產品究竟是由州政府管轄的賭博，還是受聯邦《商品交易法》規範的衍生品。明尼蘇達州率先全面封殺，牽動美國商品期貨交易委員會（CFTC）與各州的權限界線。

美國明尼蘇達聯邦地方法院法官 Katherine Menendez 於7月27日頒發初步禁制令，阻止原定8月1日生效、可把營運或協助預測市場列為重罪的新法。她認為 CFTC、Kalshi 與 Polymarket 很可能證明聯邦法優先適用，且執法將造成無法彌補的損害；禁制令將維持至實體判決出爐。

預測市場讓交易者依事件結果買賣合約，近年在體育與政治領域快速擴張。美國商品期貨交易委員會（CFTC）將此類產品納入衍生品監管，要求指定合約市場（DCM）依《商品交易法》及核心原則審查，攸關合約能否合法上市與可靠結算。

CFTC市場監督部門7月24日再次發布指引，警告Kalshi、Coinbase、Polymarket與Crypto.com等業者，不得以單一範本包辦多種事件合約；每項變體須交代條款、標的、結算方法、資料來源及合規分析。這是繼3月12日提醒後數月內第二度示警，但高度相關合約仍可按類別申報。

預測市場讓使用者以事件合約交易選舉、經濟數據與體育賽事結果，Polymarket、Kalshi 等平台近年快速擴張。爭議核心是這類合約究竟屬於由美國商品期貨交易委員會（CFTC）監督的金融衍生品，或應視為博弈，交由各州主管機關審查與執法。

美國眾議院農業委員會旗下小組委員會近日召開公聽會，評估預測市場跨足體育賽事押注後是否需要修法，並聚焦聯邦與州政府的管轄界線。加密與區塊鏈產業團體警告，若由50州分別採取不同標準，可能削弱全國市場規則的一致性，並增加平台合規成本。

預測市場過去多採全額準備金制，用戶須支付全額資金才能下注。隨著預測市場逐漸主流化，引入槓桿與保證金交易成為業者爭奪機構資金與擴大市場規模的關鍵。此舉不僅能降低用戶的資金門檻、提高市場流動性，也象徵著預測市場正式朝向傳統金融衍生性商品化發展，成為兩大龍頭搶奪美國合規版圖的關鍵戰役。

預測市場龍頭Polymarket子公司於2026年7月3日向美國國家期貨協會遞件，申請註冊為期貨商以提供保證金交易。然而對手Kalshi已搶先於同年3月取得該資格。若Polymarket後續順利獲得美國商品期貨交易委員會核准，雙方在美槓桿合約化戰火將全面點燃。

Polymarket讓用戶交易政治、體育等事件結果的機率。2022年1月3日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）指其未註冊即提供事件型二元選擇權，裁罰140萬美元並要求停止服務美國客戶；這段監管紀錄，使平台回歸時能否建立合規與市場公信力成為關鍵。

2026年7月8日報導指出，Polymarket正透過TikTok網紅、X及與美國職棒大聯盟、CNBC、CNN等合作推動美國行銷；其X帳號約有170萬名追蹤者。公司於2025年7月以1.12億美元收購CFTC持牌交易所QCEX，年底推出受監管的真錢體育預測App，但前一月仍遭揭露網紅未清楚標示贊助。

Polymarket 是以事件合約交易選舉、體育等結果的預測市場。CFTC 於 2022 年 1 月 3 日認定其經營未註冊交易平台，裁罰 140 萬美元並要求退出美國；如今平台重返美國之際，行銷是否誤導消費者，也牽動聯邦與州、部落政府的博弈監管權限。

6 月 25 日，共和黨 John Curtis 與民主黨 Adam Schiff 兩名參議員致函 CFTC 主席 Michael Selig，要求 7 月 10 日前說明是否調查。6 月 20 日報導檢視 10 名創作者逾 1,100 支影片，約 70% 呈現模擬交易，虛假獲利近 190 萬美元；Polymarket 已啟動內容稽核。

Polymarket 是以區塊鏈運作的去中心化預測市場，使用者可就政治、經濟等事件結果交易。由於預測市場在日本可能受賭博法規限制，能否取得政府授權，將影響其亞洲布局及合規經營模式，也攸關平台降低對美國市場與監管環境依賴的策略。

Polymarket 近期計畫在日本展開遊說，爭取於 2030 年前取得預測市場營運許可。相關行動由加密貨幣交易所 Jupiter 日本負責人 Mike Eidlin 主導，現階段尚未公布申請日期、投資金額或具體上線時程，首要挑戰是釐清並跨越日本賭博法規障礙。

Polymarket 是以事件結果交易合約的預測市場平台，參與者可針對政治、經濟等事件押注。此次產品涉及多項結果合併的「串關」設計，而美國商品期貨交易委員會（CFTC）與證券交易委員會（SEC）的監管態度，將影響預測市場能否進入主流金融商品體系。

Polymarket 已向 CFTC 提交「組合性結果合約」自我認證，最快預計於 5 月 21 日上線，申請文件未披露交易金額。與此同時，SEC 主席 Paul Atkins 宣布就事件合約 ETF 等新型基金產品公開徵求意見，顯示監管討論已從單一預測合約擴大至可供一般投資人交易的基金架構。

Polymarket 是以加密資產交易事件機率的去中心化預測市場，核武合約讓交易者押注特定期限前是否發生核爆。這類市場雖可彙整風險預期，卻因可能讓掌握軍事情報者獲利、把重大傷亡商品化而引發倫理與監管爭議；美國商品期貨交易委員會（CFTC）也正收緊事件合約規範。

在伊朗衝突與戰爭內線交易疑慮升高之際，Polymarket 於2026年3月4日撤下長期核武引爆市場。2023年合約一度反映19%核爆機率、交易量近70萬美元；2025年6月到期合約曾報12%，累計逾170萬美元。CFTC則於2024年5月10日提案，擬禁受監管平台掛牌涉及戰爭、恐怖主義或暗殺的合約。