Strategy 執行長稱賣出比特幣是為讓市場適應，並非改變長期持幣策略

Strategy 自 2020 年起將比特幣納入企業資產負債表，並透過發債、增發股票等方式持續擴大持倉。這套模式的核心不只是押注幣價，而是比較募資成本、資產報酬與股東稀釋，因此每次買賣都牽動市場對其資本配置策略的評價。

執行長 Phong Le 近日為公司先在每枚約 6 萬美元賣出、之後又在約 8 萬美元買回比特幣的操作辯護。儘管表面上形成低賣高買，他表示決策必須納入 Strategy 當時的企業資本成本衡量，依該項標準仍是符合公司策略的正確交易。

Strategy 以發行股票與累積比特幣聞名，長期把比特幣視為核心儲備資產。此次出售顯示，公司開始更主動調度加密資產，平衡特別股股利、股票買回與美元流動性需求，對其資本策略具有指標意義。

截至 8 月 2 日當週，Strategy 出售 1,638 枚比特幣，取得約 1.047 億美元，總持倉降至 842,138 枚，為 6 月以來首次賣幣。所得約半數支付特別股股利，另半數用於買回 STRC，並把美元資金可支應期間延長至 2.3 年。

Strategy 長期將比特幣列為核心財務資產，並透過資本市場籌資擴大部位。執行長 Phong Le 表示，公司仍把累積比特幣視為長期策略；其持有規模已居全球機構之首，因此買賣動向被市場視為企業採用與比特幣需求的重要指標。

Phong Le 在專訪中表示，Strategy 計畫於 2026 年稍晚恢復累積買進比特幣。公司近期因調整業務優先順序而少量出售，但 2026 年迄今買入量仍約為賣出量的 25 倍；Strategy 尚未公布下一輪採購日期、預計投入金額或目標數量。

Strategy（MSTR）長期透過舉債與發行優先股籌資買進比特幣，使股價與資產負債表高度連動幣價。此次為支付優先股股息而賣幣，打破市場對其「只買不賣」策略的預期，也讓資金調度能力與持幣模式再受檢視。

Strategy近期出售3,588枚比特幣，套現約2.16億美元，成為公司史上最大規模賣出，當時比特幣仍守在6.3萬美元附近。受幣價下跌影響，公司2026年第二季另認列逾83億美元未實現虧損；Grayscale並建議出售30億美元比特幣，以重建市場信心。

Strategy（原微策略）自2020年將比特幣納入資產負債表，透過發債與發股持續加碼，成為全球持幣最多的上市公司。執行主席Michael Saylor長期宣揚「永不賣幣」，此次處分雖小，卻攸關比特幣儲備能否兼作優先股「數位信貸」的流動性後盾。

Strategy於2026年5月26日至31日出售32枚BTC，平均每枚77,135美元、套現約250萬美元，並於6月1日向SEC揭露，款項擬用於支付優先股股息。截至5月31日仍持有843,706枚、總成本638.7億美元；Saylor稱此為戰術操作，公司仍將維持淨買入。

Strategy（前身為微策略）自2020年8月起以發股、舉債及優先股籌資買進比特幣，已成全球最大企業持幣者。此模式仰賴資本市場持續融資；當幣價與股價低迷、股息又須以現金支付，任何賣幣決定都可能放大市場拋壓。

2026年5月28日，Arca投資長Jeff Dorman警告，Strategy約155億美元優先股已使財務結構「失控」，每年股息約15億美元。截至5月25日，公司現金僅8.71億美元、持有843,738枚比特幣；執行長Phong Le同日首度承認未來可能賣幣，預測市場隔日估年底前出售機率約90%。

Strategy（原 MicroStrategy）以發行股票與債務籌資買進 Bitcoin，將加密資產作為企業財庫核心；董事長 Michael Saylor 長期主張持有而非出售。此次鬆口可能處分部分部位，關係公司現金流、債務管理及股東承擔的 Bitcoin 價格風險。

Michael Saylor 近日受訪表示，Strategy 在 2026 年底前出售部分 Bitcoin「並非不太可能」，但未揭露預計出售數量或金額。公司擬搭配股權與信貸工具管理現金流，並以多元模型運作，目標在 2033 年前最大化每股 Bitcoin 持有量。