Hyperliquid 向 CFTC 提交預測市場法規評論信

Hyperliquid 是以鏈上永續合約交易聞名的去中心化交易平台，若能進入美國，將觸及全球最重要、但衍生品監管最嚴格的市場之一。與 Kraken 母公司 Payward 合作，可望借助既有合規與營運架構，降低加密永續合約在美落地的監管門檻。

據彭博引述知情人士報導，Hyperliquid 正與 Payward 洽談，計畫向美國交易者提供加密貨幣永續合約。Payward 已向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交業務架構方案，目前仍待審批；截至目前，雙方尚未公布交易金額、正式上線日期或合作條款。

永續合約沒有到期日，透過資金費率讓價格貼近標的，已從加密資產延伸至股票、商品等市場。隨著 Hyperliquid 擴大多資產產品，這類去中心化衍生品究竟由美國證券交易委員會（SEC）或商品期貨交易委員會（CFTC）管轄，成為市場進入美國的關鍵問題。

Hyperliquid Policy Center 近期遞交意見函，敦促 SEC 與 CFTC 協調永續合約的分類、執法與合規標準，避免同類產品因標的不同而面臨相互衝突的規則。該中心並與 TradeXYZ 呼籲 CFTC 為美國石油永續合約建立合法推出途徑；相關報導未揭露交易規模或明確施行日期。

Hyperliquid 是以鏈上永續合約與衍生品交易為核心的去中心化交易平台，原生代幣為 HYPE。若正式進入美國，將把其全球擴張帶進監管要求更嚴格、機構資金更集中的市場，也可能考驗平台如何處理合規、產品准入與用戶資格等問題。

最新一期 Morning Minute 指出 Hyperliquid 計劃進軍美國市場，但現有報導未交代確切上線日期、營運架構、牌照安排或投資金額。晨報亦同步追蹤 BTC、ETH 與 HYPE 等加密資產行情，不過提供的事件資料未列出具體價格、漲跌幅及報價時間。

Hyperliquid 是以 Layer 1 與 HyperCore 撮合引擎運作的去中心化衍生品平台。HIP-4 將事件結果轉為全額抵押、無槓桿的 outcome contracts；主網版本已於 2026 年 5 月上線，但市場仍由驗證者管理，開放部署攸關其能否擴大品項並與 Polymarket、Kalshi 競爭。

Hyperliquid 於 2026 年 7 月 19 日宣布，未來網路升級將把 HIP-4 市場建立權開放給第三方，先在測試網推出，再擴至主網，確切時程尚未公布。部署者須質押 50 萬枚 HYPE、鎖定六個月，並依驗證者核准的範本結算；質押可因品質或延遲問題遭削減，部署者最高可分得市場交易手續費的 50%。

Hyperliquid 是主打鏈上永續合約的去中心化交易所，免 KYC 即可交易，形成受監管中心化平台難以複製的優勢。此議題之所以重要，在於幣安 2023 年 11 月因反洗錢與制裁違規，與美國政府達成逾 43 億美元和解；CZ 認罪後服刑 4 個月，對合規風險有切身經驗。

Galaxy Research 主管 Alex Thorn 於 2026 年 6 月 16 日在 X 公布 38 秒《Galaxy Brains》訪談片段。CZ 稱 Hyperliquid 是「超棒的發明」，直言幣安無法競爭其無 KYC 利基，卻也表示自己絕不會採取同樣做法，並笑稱團隊應有好律師；同日 HYPE 一度創 76.70 美元新高。

Hyperliquid原以鏈上加密貨幣永續合約起家，如今透過HIP-3讓建置者開設股票、商品、外匯與Pre-IPO等全天候市場，並以HIP-4切入事件預測。此布局把同一帳戶的加密資產、RWA與結果合約整合，競爭對手從CME Group擴大至Kalshi、Polymarket。

2026年5月2日，HIP-4上線；5月25日再推出由驗證者結算的鏈外事件市場，首批涵蓋5月CPI年增率與6月聯準會利率決策。FalconX指出，21Shares與Bitwise的HYPE現貨ETF數日淨流入合計5,300萬美元；Coinbase、Circle的USDC合作估可創造年營收1.6億美元。

Hyperliquid 是位於新加坡的去中心化永續合約平台，提供匿名、24 小時不間斷的槓桿交易，並透過 HIP-3 擴展至股票、商品與原油等合成市場。由於其未受美歐傳統衍生品規範約束，週末油價交易可能影響全球基準價格，市場完整性與監管公平因此成為焦點。

2026 年 5 月 15 日，CME Group 與 ICE 向 CFTC 及國會官員示警，稱匿名交易恐遭內線人士操縱或供受制裁國家利用；Hyperliquid 則以交易全程上鏈反駁。5 月 27 日，ICE 執行長 Jeffrey Sprecher 稱其每日名目交易額達數十億美元，占去中心化永續合約市場逾 70%，核心團隊僅 11 人。

Hyperliquid原以鏈上永續合約交易聞名，現透過HIP-4擴張至現實事件的outcome tokens。預測市場由Polymarket與受監管平台Kalshi領先；新產品改由Hyperliquid驗證者治理結算、不依賴外部預言機，攸關其能否把既有流動性帶入事件合約市場。

截至2026年7月19日，Hyperliquid已公布HIP-4費率設計，交易人建立部位的開倉手續費為0，藉此降低首次進場成本；正式上線日期與投入金額尚未公布。最新方案聚焦總體經濟結果押注，結算由驗證者共識處理，直接與Polymarket、Kalshi爭奪用戶及流動性。