Bitcoin 看漲期權瞄準 11.5 萬美元，市場數據分析年終預期

比特幣選擇權市場常被用來觀察大型交易員對價格方向與波動的預期。Deribit 是主要加密貨幣衍生品交易所之一；看漲價差透過同時買進與賣出不同履約價的 call，限制成本與最大報酬，也反映投資人對特定目標價的押注。

交易員近期在 Deribit 建立約 25 億美元的比特幣看漲價差部位，押注價格在 7 月底升至 72,000 美元；相關選擇權部位群聚規模約 50 億美元。到期時點緊貼聯準會 7 月 29 日利率會議，市場目前預期 Fed 將維持利率不變，大戶則提前布局決策前後的波動。

比特幣選擇權到期常牽動短線波動，因履約價分布會影響多空部位損益與避險交易。本次結算以 Deribit 為主導平台，CME 部位則反映傳統機構投資者對近期幣價偏審慎，宏觀逆風也可能放大賣壓。

總額約 105 億美元的比特幣月度選擇權將於 2024 年 6 月 28 日到期。數據顯示，在三種主要價格情境下空方均占優勢；多頭須推升幣價約 9% 才可能扭轉局面，否則大量買權恐在結算時失去價值。

Bitcoin 近期獲機構投資人持續累積，以及美國現貨 Bitcoin ETF 資金穩定流入支撐，價格回升至 78,000 美元。這波反彈能否延續，關鍵在於現貨買盤能否進一步推升市場對短期漲勢的信心。

最新行情顯示，Bitcoin 已重回 78,000 美元，但 Deribit 期權定價估算，BTC 在 5 月底前突破 84,000 美元的機率僅約 25%。現貨價格雖走強，衍生品交易者仍未大幅押注近期續漲，市場態度相對謹慎。

Bitcoin 期權反映交易員對未來價格的押注與避險需求，是觀察市場情緒的重要指標。鏈上期權平台 Derive.xyz 顯示，資金正轉向布局 BTC 突破 80,000 美元，意味投資人對後市上漲的信心增強，市場焦點也由防範下跌轉向追逐漲勢。

Derive.xyz 最新期權定價顯示，Bitcoin 在 6 月底前突破 80,000 美元的機率約為 35%，交易員並積極買進履約價高於 80,000 美元的看漲部位。隨著下行避險需求減弱，部分分析師進一步認為，若漲勢延續，BTC 在 6 月挑戰 100,000 美元並非不可能。

Bitcoin 期權到期會使大量未平倉合約同時結算，履約價附近的多空部位可能放大現貨波動，因此常被視為短期趨勢轉折點。本次規模達 105 億美元，且 Bitcoin 與 Nasdaq 編製的 Nasdaq 100 指數高度相關，顯示科技股風險偏好仍主導加密市場信心。

市場焦點落在 7 月 24 日（週五）的月度期權到期；依目前部位分布，多頭必須把 Bitcoin 從當前價位推升約 9%，才能在結算時取得明顯優勢。若未能達標，空方仍可能掌握到期收益；若突破關鍵履約區，則可能帶動避險與回補買盤，成為熊市能否告終的重要觀察點。