Bitcoin 跌破 77,000 美元，分析指數據顯示賣壓恐進一步惡化

全球加密貨幣龍頭比特幣的走勢向來是風險資產風向球。近期由於地緣政治衝突升溫推升油價，加上日本債券市場面臨壓力，以及微策略（MicroStrategy）潛在的拋售潮，令投資人憂心全球監管力道重燃。這些利空因素交織，使得比特幣面臨回測關鍵心理防線的危機，其後續能否守住支撐，對數位資產市場具有指標性意義。

隨著美國前總統川普於七月中旬警告美國將強行運作遭封鎖的霍爾木茲海峽，地緣政治風險拖累風險資產。比特幣價格在七月十五日一度跌破 62,000 美元，隨後下探至 60,000 美元支撐關卡。不過最新數據顯示，由於賣方利潤空間降至零點，恐慌性拋售潮在七月十六日出現止穩跡象，市場正屏息關注六萬美元大關能否守住。

Bitcoin 對利率與風險偏好高度敏感；中東衝突與荷姆茲海峽危機推升油價及通膨疑慮，加上美國公債殖利率走高，促使資金轉向美元等避險資產，因此本輪跌勢也牽動整體加密貨幣市場流動性。

截至 7 月 19 日，Bitcoin 在 24 小時內下跌約 3%，跌破 67,000 美元並觸及兩週低點；美國 10 年期公債殖利率逼近一年高點 4.5%，約 3 億美元多單遭清算。Core Scientific 另出售價值 1.75 億美元的 Bitcoin，擬轉投 AI 數據中心與高效能運算業務。

Bitcoin 近期承受現貨賣壓與美伊軍事衝突升溫的雙重壓力，Brent 原油一度升至每桶 95 美元。自 5 月 13 日以來，美國現貨 Bitcoin ETF 淨流出 34.6 億美元，反映資金撤離加密市場，也提高槓桿部位連鎖清算風險。

6 月 1 日，Bitcoin 七週來首次跌破 71,000 美元，約 2.76 億美元槓桿多單遭清算。不過 Binance 大戶多空比由一週前的 1.1 升至 1.4，OKX 則在週一升至 1.9；主要交易所期貨未平倉量維持 435 億美元，顯示專業交易者逢低增持看漲部位，但反彈仍待現貨賣壓緩解。

Bitcoin 在衍生品多頭部位偏高、現貨需求轉弱之際跌破 7.5 萬美元，市場因而進入短期冷卻期。鏈上「主動分配」代表持幣者轉向賣出，若交易所流入與折價同步擴大，通常意味修正風險升高；不過長期持有者未明顯撤退，也為市場提供潛在支撐。

5 月 27 日，Bitcoin 一度跌至 72,500 美元；Coinbase 溢價差降至負 94.95 美元，較三個月均值偏離負 1,083%。Binance 七日平均淨流入達 1,496 BTC，較三個月均值增 528%，同日加密貨幣清算額達 9.35 億美元；長期持有者仍掌握 84.3% 流通供給，顯示部分投資人可能逢低承接。

Bitcoin 此前挑戰 80,000 美元未果，市場焦點轉向 75,000 美元支撐。價格反覆在 77,000 美元附近遭遇獲利了結，顯示現貨買盤不足，空頭回補雖能推升行情，卻難以形成持續突破動能。

截至 7 月 19 日，Bitcoin 主要在 77,500 至 78,500 美元區間盤整，最新報價約 77,700 美元。衍生品市場未平倉合約量下降逾 6%，反映交易員主動降低槓桿；清算潮過後，波動率同步降溫，分析師關注 75,000 美元能否守穩。

Bitcoin 被視為全球風險偏好的溫度計，7.7 萬美元附近又重疊短期持有者成本線，突破與否牽動現貨 ETF、衍生品及鏈上籌碼。Checkonchain 指出，逾 15% 流通供給在 7.4 萬至 8.3 萬美元間取得，密集套牢區使回調風險格外受關注。

5 月 1 日 Bitcoin 一度逼近 77,500 美元；Deribit 6 月 26 日到期、履約價 76,000 美元的看跌期權未平倉量增 22.5%。Santiment 資料另顯示，前一週逾 7.7 億美元 BTC 流入交易所；至 5 月 25 日，單週淨流入約 18,000 枚，反彈仍面臨潛在賣壓。

Bitcoin 對利率與美元流動性高度敏感；當美國公債殖利率上升，無息資產的持有吸引力便相對下降。此次跌勢更與股市、黃金同步，反映通膨疑慮促使交易員重新評估美國聯準會升息路徑，因此不只是加密市場的單一修正。

5月15日前後，Bitcoin 單日下挫約3%，先跌破79,000美元並觸及78,000美元，之後續探77,000美元以下、最低回落至約76,000美元。加密貨幣多頭清算金額達5億美元，SOL與XRP均跌約5%；美債殖利率逼近20年高點，但Bitcoin隱含波動率仍維持低檔。

Bitcoin 自2025年10月6日創下12萬6,200美元歷史高點後轉入修正，2026年2月初一度跌至15個月低點，最大回撤約53%。Glassnode數據顯示市場尚未出現明確反轉訊號；Rekt Capital指出，本輪熊市僅約140天，短於歷來最短的365天週期。

2月25日Bitcoin反彈最高觸及70,040美元，卻未能站穩200週EMA及2021年前高；2月26日美股開盤後日內跌幅逾1%，67,000美元再成焦點。TradingView數據顯示價格重回關鍵區下方，Rekt Capital稱200週EMA已轉為阻力，突破前仍有進一步下行風險。

Bitcoin 與美股等風險資產對美國利率前景高度敏感；美國勞工部公布的生產者物價指數（PPI）高於預期，使市場延後聯準會降息時點。債券市場仍憂慮通膨與總體經濟風險，資金轉向黃金等避險資產，加密貨幣因而承受賣壓。

Bitcoin 先在週末拋售中跌至約 65,000 美元，Solana、XRP 與 Dogecoin 同步下挫約 6%，其後雖與美股短暫回穩，價格仍未守住 66,000 美元。3 月 27 日市場分析持續偏審慎，持幣者未實現損失估計達 6,000 億美元，僅部分 AI 相關代幣維持買氣。

Bitcoin 長期被部分投資人視為可抗通膨的「數位黃金」，但近期走勢更貼近高波動風險資產。其價格與 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）等軟體股指標高度同向，顯示美股科技板塊與私募股權市場的賣壓正外溢至加密貨幣。

7 月 13 日週一美國交易時段，Bitcoin 一度反彈至 65,000 美元上方，但漲勢未能延續，隨股市與軟體股走低回落至約 65,400 美元。Polymarket 顯示，市場押注 Bitcoin 跌破 55,000 美元的機率升至 72%，反映持幣者信心轉弱與下行風險升高。