Bitcoin 對黃金漲勢中斷，資金流出加密貨幣基金轉向黃金

「貶值交易」是投資人為因應法幣購買力下滑、通膨及地緣政治風險，轉持黃金或比特幣等資產。伊朗衝突升高後，摩根大通觀察到避險配置轉向比特幣；現貨 ETF 與 CME 期貨降低機構參與門檻，使這項輪動成為數位資產走向主流的重要訊號。

2026 年 5 月 7 日，摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 團隊指出，比特幣 ETF 於 5 月邁入連續第三個月淨流入：3 月為 13.2 億美元、4 月增至 24.4 億美元，5 月初再吸金 13.8 億美元。同期黃金 ETF 3 月流出逾 30 億美元；若維持速度，Strategy 全年買幣可達約 300 億美元。

全球地緣政治緊張推升油價並引發股債同步下跌，市場流動性承壓。摩根大通指出，黃金流動性已降至比特幣之下；比特幣在避險資產重新定價之際展現相對韌性，數位資產能否承接黃金需求因而受到關注。

近期黃金跌破4,500美元、原油突破每桶110美元，股票與信用市場同步走弱，但比特幣仍守住70,000美元關卡，表現優於黃金。3月比特幣ETF淨流入逾11億美元；截至近期，山寨幣總市值也較2月初增長約12%。

黃金 ETF 讓投資人不必持有實體黃金，也能參與金價波動，長期被視為通膨、貨幣貶值及市場動盪下的避險工具。Bitcoin 同樣以稀缺性與價值儲存敘事吸引資金，因此黃金需求升溫，也引發兩類資產競爭避險配置的討論。

國際清算銀行（BIS）數據顯示，零售投資者在最近六個月購買黃金 ETF 的規模增至原先三倍，累計達 600 億美元，與華爾街機構賣出形成對比。加密貨幣支持者認為，這波資金集中流向黃金，可能削弱 Bitcoin 作為替代價值儲存資產的吸引力。

黃金長期被視為避險資產，Bitcoin 則逐步透過現貨 ETF 進入主流投資組合。追蹤兩類 ETF 的申購與贖回，可觀察機構資金偏好；若資金持續由黃金轉向 Bitcoin，可能反映市場對數位資產配置態度改變。

數據顯示，Bitcoin ETF 在最近30天轉為淨流入，累計約2.73億美元；黃金 ETF 連續九個月吸金後動能轉弱，全球最大黃金 ETF SPDR Gold Shares（GLD）更出現兩年來最大單日流出。報導未載明統計截止日期，分析師視為資金輪動的早期跡象。

Bitcoin兼具硬資產與高風險科技資產特性，全球M2擴張雖支撐長期走勢，漲幅仍受投機資金左右。Fidelity全球總體經濟主管Jurrien Timmer指出，2017至2018年、2020至2021年軟體股年漲約58%與93%時，Bitcoin同步大漲；2022年軟體股跌約58%，Bitcoin也大幅回落。

截至2026年2月27日，黃金自2024年初累漲153%，Bitcoin同期跌30%。Binance於1月5日上線全天候黃金期貨，累計成交逼近350億美元，單日最高逾40億美元、週均47億美元；CryptoQuant指其資產總值從2025年8月1,400億美元降至1,020億美元，創同年4月來低點，顯示交易所資金退潮。