Bitcoin 表現落後黃金，反映加密市場與全球流動性關聯演變

隨著交易員預期美國通膨報告可能促使聯準會維持高利率政策，Bitcoin 與黃金價格同步下跌，Bitcoin 週跌幅接近 7%。市場避險需求下降，且美國比特幣現貨 ETF 需求尚未明顯回溫，顯示投資者正重新評估加密貨幣作為宏觀對沖工具的角色。

Bitcoin 在 2026 年表現疲軟，年初至今下跌 11%，市值降至 1.5 兆美元並跌出全球前十大資產排名。隨著投資者轉向表現強勁的 AI 半導體龍頭如台積電（TSMC）與貴金屬市場，Bitcoin 的市場份額持續受到壓力。

Jan3 執行長 Samson Mow 指出，Bitcoin 目前相對於黃金市值與全球貨幣供應量約有 24% 至 66% 的折價。根據 Bitcoin 對黃金比率的 Z-score 指標，當前數值顯示 Bitcoin 處於低估狀態，歷史上類似情況通常伴隨著重大的價格上漲。

Bitcoin 對黃金的三個月上漲趨勢已宣告中斷，數據顯示逾 20 億美元資金流出 Bitcoin 基金，而黃金與貴金屬 ETF 則迎來新資金流入。這反映出市場對 Bitcoin 作為「價值儲存」的動能轉弱，短期內黃金表現可能優於比特幣。

WisdomTree 數位資產研究指出，Bitcoin 正在從風險資產演變為與黃金競爭的貨幣資產。分析顯示，Bitcoin 在宏觀配置中相對於黃金存在約 26% 的低估，兩者皆具備稀缺性與政治中立的價值儲存特性。

比特幣近期兌黃金反彈近 40%，顯示可能觸底。歷史數據表明，類似的價格走勢曾預示著比特幣美元價的大幅上漲，預計 2027 年可能達到 167,250 美元。

儘管 Bitcoin 試圖突破 70,000 至 75,000 美元的阻力位，但受限於 ETF 需求放緩及美債收益率上升，建立穩定的上升趨勢仍顯困難。數據顯示，2026 年 Bitcoin ETF 資金流入已進入高原期，且缺乏顯著的機構資本輪動。

巴西加密貨幣交易所 Mercado Bitcoin 的研究指出，Bitcoin 在全球經濟或地政局勢衝擊後的兩個月內，其回報率往往高於黃金及 S&P 500 指數。該研究顯示 Bitcoin 雖然具有波動性，但在危機後具備強大的反彈能力，表現優於傳統避險資產。

在美國聯準會發出鷹派信號及油價上漲導致市場避險情緒升溫的背景下，Bitcoin 表現異常優於黃金。黃金價格下跌約 2% 接近熊市邊緣，而 Bitcoin 僅下跌 1%，顯示兩者在總體經濟壓力下的表現出現脫鉤。

宏觀經濟學家 Lyn Alden 在 Podcast 訪談中表示，相較於黃金目前的樂觀情緒，Bitcoin 受到不公平的負面對待。她預測在未來兩到三年內，Bitcoin 的價格表現將優於黃金，並指出 Bitcoin 作為數位黃金的地位正持續發展。