摩根大通：比特幣超越黃金成貶值交易首選，ETF 資金持續流入

摩根大通報告指出，投資者正全面撤離以比特幣和黃金為主的「對抗貶值交易」，比特幣現貨 ETF 近期出現顯著資金外流。分析師觀察到比特幣的避險屬性失靈，其表現更傾向於與美股連動的「風險資產」，對加密貨幣下半年展望保持審慎。

摩根大通報告指出，隨著通膨擔憂緩解及地緣政治緊張局勢可能降溫，投資者正撤出 Bitcoin 與黃金。數據顯示 Bitcoin ETF 近期出現顯著資金外流，反映出市場對宏觀對沖工具的需求正在減弱。

Bitcoin 對黃金的三個月上漲趨勢已宣告中斷，數據顯示逾 20 億美元資金流出 Bitcoin 基金，而黃金與貴金屬 ETF 則迎來新資金流入。這反映出市場對 Bitcoin 作為「價值儲存」的動能轉弱，短期內黃金表現可能優於比特幣。

Bloomberg ETF 分析師 James Seyffart 指出，由於 Bitcoin 具有數位黃金、資產多元化工具及成長風險資產等多重屬性，其現貨 ETF 規模預計將超越傳統黃金 ETF。他強調 Bitcoin 為投資者提供更多樣的使用場景，被視為投資組合中的「辣醬」（hot sauce）。

在全球地緣政治緊張與油價飆升導致股債雙殺的背景下，比特幣展現出強於股票與黃金的韌性，並在 3 月份錄得超過 11 億美元的 ETF 資金流入。加密貨幣分析師指出，除了比特幣守住 7 萬美元關卡外，山寨幣總市值自 2 月初也增長了約 12%，顯示數位資產在動盪環境中仍具吸引力。