Bitcoin 獲利供應量接近「真熊市」水平，虧損數量達 820 萬枚

Glassnode 依鏈上最後移轉價格估算持幣成本；市價低於成本的 Bitcoin 即列為未實現虧損。當虧損供應量反超獲利供應量，且價格逼近 200 週移動平均線，往往反映投資人承壓與籌碼換手，歷來常見於熊市末段，但不等同底部已獲確認。

Glassnode 7 月 1 日指出，約 1,083 萬枚 Bitcoin 處於虧損，超過仍獲利的 922 萬枚。7 月 3 日幣價回升至約 61,700 美元，仍低於 62,660 美元的 200 週均線；K33 統計過往同類訊號出現後，市場約在 13 至 101 天內觸底。

Bitcoin自約7.1萬美元回升至7.5萬美元附近，主要動能來自美國掛牌現貨Bitcoin ETF的機構與總體資金，而非散戶追價。7.68萬美元又是近期買家的鏈上平均成本，且曾壓抑1月反彈，因此成為檢驗ETF買盤能否承接舊持有人賣壓的關鍵關卡。

2026年4月16日，做市商Enflux指出，美國現貨Bitcoin ETF單日流入約2.4億美元，推升幣價測試7.5萬至7.6萬美元。CryptoQuant同期觀察到交易所流入量升至每小時約1.1萬枚BTC，為去年12月底以來最高；平均單筆存入2.25枚，創2024年中以來高點，顯示大戶在7.68萬美元成本區附近出場，價格轉入盤整。

Bitcoin「供應獲利率」衡量目前流通 BTC 中，最後移動價格低於市價的占比；跌破 50%代表逾半供應處於帳面虧損，通常反映市場歷經深度去槓桿。Glassnode 歷史數據顯示，2020 年3月與2023年初曾出現相近區間，常被視為長期持有者分批累積的週期重置信號。

2026年2月，Bitcoin 供應獲利率一度跌破50%，回到前兩輪熊市修正期間的水準。相關報導指出，該指標上次降至約50%後，Bitcoin 隨後一度累計上漲655%；不過歷史表現不保證重演，供應獲利率僅呈現持幣成本結構，無法單獨確認價格已在2月觸底。