美GENIUS法案屆滿一年 穩定幣最終監管規則仍未落地

美國於 2025 年 7 月 18 日通過《GENIUS 法案》，首度建立支付型穩定幣的聯邦監管框架。法案原則上只允許取得聯邦或州級資格的業者在美發行，並把交易所、託管商及外國發行商納入規範，攸關美元穩定幣能否持續進入美國市場。

美國財政部於 2026 年 8 月 18 日公布擬議規則，界定「發行」、「銷售」及「位於美國」等概念，並主張只要交易涉及美國境內人士即可適用。外國發行商須受可比監管並向貨幣監理署註冊；公眾意見徵詢至 10 月 19 日，違法發行每案最高可罰 100 萬美元及監禁 5 年。

美國《GENIUS 法案》建立聯邦層級的支付型穩定幣監管架構，要求發行人以高流動性資產足額儲備，並接受資訊揭露與監理。法案由川普總統簽署後，OCC負責把法律原則轉化為銀行與業者可遵循的申請、營運及風險管理規範。

美國貨幣監理署（OCC）正加速完成施行細則，承諾於2026年11月前公布《GENIUS 法案》最終規則。穩定幣業者的正式申請程序預計2027年啟動，規則落地時間將影響銀行與非銀行發行人何時能進入新的聯邦合規體系。

穩定幣多以1美元資產維持幣值，已成為加密交易與跨境支付的重要美元通道。美國於2025年7月18日簽署GENIUS Act，首度建立聯邦發行框架，要求每1美元代幣至少有等值1美元合格準備資產支持；但穩定幣並非銀行存款，也不受FDIC存款保險保障。

FDIC董事會於2026年4月7日通過草案，4月10日刊登《聯邦公報》，要求受監督發行商落實準備資產、兩個工作日贖回、資本、風險管理與託管標準。OCC已於2月25日先提案，五個聯邦機構6月18日再提客戶識別規則；截至7月18日法定期限，最終規則仍未發布。

美國總統川普於2025年7月18日簽署《GENIUS Act》，首次為支付型穩定幣建立聯邦框架，涵蓋儲備、贖回及反洗錢要求。法案並保留州級監管途徑：合併流通量不逾100億美元的發行商，可在州制度與聯邦框架實質相似並獲穩定幣認證審查委員會核准後，選擇州級監管。

美國財政部於2026年4月1日提出首份實施細則，訂出評估州制度是否與聯邦框架實質相似的原則；提案4月3日刊登《聯邦公報》，60天意見期至6月2日。6月16日，Cynthia Lummis等跨黨派參議員再要求財政部明定州政府持續申請認證的程序與時程，避免州級監管遭架空。

美國國會復會後，穩定幣監管成為焦點。GENIUS 法案旨在建立聯邦監管架構，其規則將牽動發行商的儲備資產品質、收益分配及合規義務，並影響銀行、支付業者與加密貨幣公司的市場布局。

6 月首週，GENIUS 法案穩定幣規則的公眾意見徵詢期告一段落；美國參議院預計於 6 月 3 日再次推動 Clarity Act。監管進程加速之際，全球穩定幣流通量已在 5 月底升至創紀錄的 3,220 億美元。

美國總統川普於2025年7月18日簽署《GENIUS Act》，首度為支付型穩定幣建立聯邦監管架構，涵蓋發行人資格、準備資產與贖回機制。法律規定，最終規則發布後120天或法案生效18個月後，以較早者開始施行，跨機關規範是否一致將影響銀行與加密業者的競爭格局。

2026年4月21日，美國銀行家協會（ABA）、銀行政策研究所（BPI）等團體致函財政部、聯邦存款保險公司（FDIC）、FinCEN及OFAC，要求待貨幣監理署（OCC）完成發行人規則後，再提供至少60天意見期。銀行界稱三項規則彼此依存，若同步定案，恐造成標準不一與執行衝突。