美國銀行界呼籲暫緩 GENIUS 法案穩定幣監管實施

美國於 2025 年 7 月 18 日通過《GENIUS 法案》，首度建立支付型穩定幣的聯邦監管框架。法案原則上只允許取得聯邦或州級資格的業者在美發行，並把交易所、託管商及外國發行商納入規範，攸關美元穩定幣能否持續進入美國市場。

美國財政部於 2026 年 8 月 18 日公布擬議規則，界定「發行」、「銷售」及「位於美國」等概念，並主張只要交易涉及美國境內人士即可適用。外國發行商須受可比監管並向貨幣監理署註冊；公眾意見徵詢至 10 月 19 日，違法發行每案最高可罰 100 萬美元及監禁 5 年。

美國《GENIUS 法案》建立聯邦層級的支付型穩定幣監管架構，要求發行人以高流動性資產足額儲備，並接受資訊揭露與監理。法案由川普總統簽署後，OCC負責把法律原則轉化為銀行與業者可遵循的申請、營運及風險管理規範。

美國貨幣監理署（OCC）正加速完成施行細則，承諾於2026年11月前公布《GENIUS 法案》最終規則。穩定幣業者的正式申請程序預計2027年啟動，規則落地時間將影響銀行與非銀行發行人何時能進入新的聯邦合規體系。

穩定幣由民間機構發行，通常以美元及短期美債支撐並承諾按一美元贖回，因而被視為現代「私人貨幣」。批評者援引美國1837至1863年自由銀行時代的折價紙幣與擠兌經驗，擔心其破壞貨幣一致性；支持者則認為，風險取決於儲備、贖回與監理設計，而非發行者是否屬私人部門。

Donald Trump於2025年7月18日簽署GENIUS Act，建立美國首套聯邦支付型穩定幣框架。Coinbase政策長Faryar Shirzad於2026年5月25日稱，美國M2約90%本已是私人負債；新法要求1比1安全資產儲備、按面額贖回及每月查核。當時市場約3,000億美元，Tether與Circle規模約1,900億及760億美元。

《GENIUS Act》於2025年7月18日簽署成法，首度為美國支付型穩定幣建立聯邦監管框架，要求發行商以現金與高流動性資產一比一備抵，並規範贖回、揭露及聯邦與州級監理分工。細則攸關銀行、加密業者與美元穩定幣能否在一致規則下營運，因此落地時程牽動市場布局。

截至2026年7月18日立法滿一年，財政部、聯準會、OCC、FDIC、NCUA、SEC與CFTC等7家聯邦機構均未在法定期限前完成最終規則，聯準會甚至尚未提出草案。法案未設逾期後自動適用的臨時規則，發行商仍受既有法規約束，卻面臨新制度的監管空窗；即使細則續延，框架最遲仍將於2027年1月18日強制生效。

穩定幣多以1美元資產維持幣值，已成為加密交易與跨境支付的重要美元通道。美國於2025年7月18日簽署GENIUS Act，首度建立聯邦發行框架，要求每1美元代幣至少有等值1美元合格準備資產支持；但穩定幣並非銀行存款，也不受FDIC存款保險保障。

FDIC董事會於2026年4月7日通過草案，4月10日刊登《聯邦公報》，要求受監督發行商落實準備資產、兩個工作日贖回、資本、風險管理與託管標準。OCC已於2月25日先提案，五個聯邦機構6月18日再提客戶識別規則；截至7月18日法定期限，最終規則仍未發布。

GENIUS 法案由美國總統 Donald Trump 於 2025 年 7 月簽署，為支付型穩定幣建立聯邦與州政府並行的監管架構。法案允許市值不逾 100 億美元的發行商，在州法與聯邦標準大致相當時接受州級監管，攸關各州監理角色及中小型業者的合規路徑。

2026 年 6 月 16 日，Cynthia Lummis 領銜跨黨派 7 名參議員致函美國財政部長 Scott Bessent，要求州政府認證保留彈性，避免淪為一次性窗口。財政部 4 月徵詢意見、6 月 2 日截止；依 CoinGecko 資料，僅 Tether、USDC 與 USDS 超過 100 億美元，其餘穩定幣皆可能納入州級監管。

美國總統川普於2025年7月18日簽署《GENIUS Act》，首次為支付型穩定幣建立聯邦框架，涵蓋儲備、贖回及反洗錢要求。法案並保留州級監管途徑：合併流通量不逾100億美元的發行商，可在州制度與聯邦框架實質相似並獲穩定幣認證審查委員會核准後，選擇州級監管。

美國財政部於2026年4月1日提出首份實施細則，訂出評估州制度是否與聯邦框架實質相似的原則；提案4月3日刊登《聯邦公報》，60天意見期至6月2日。6月16日，Cynthia Lummis等跨黨派參議員再要求財政部明定州政府持續申請認證的程序與時程，避免州級監管遭架空。

美國國會復會後，穩定幣監管成為焦點。GENIUS 法案旨在建立聯邦監管架構，其規則將牽動發行商的儲備資產品質、收益分配及合規義務，並影響銀行、支付業者與加密貨幣公司的市場布局。

6 月首週，GENIUS 法案穩定幣規則的公眾意見徵詢期告一段落；美國參議院預計於 6 月 3 日再次推動 Clarity Act。監管進程加速之際，全球穩定幣流通量已在 5 月底升至創紀錄的 3,220 億美元。

Bitcoin長期兼具美元替代管道、數位黃金與投機資產三種定位；在資本管制或本幣貶值市場，取得美元的需求構成重要支撐。Natural Capital管理合夥人Ravi Tanuku認為，美國以GENIUS法案認可合規穩定幣，等於提供波動較低的數位美元替代品，因而重新定價Bitcoin的貨幣溢價。

川普於2025年7月18日簽署GENIUS法案，要求支付型穩定幣以美元、短期美國國債等資產維持100%儲備。CoinDesk於2026年5月27日指出，穩定幣市值由2025年1月約2,110億美元增至10月逾3,060億美元，成長45%；Bitcoin下跌43%，黃金相對領先近100%。

川普於2025年7月18日簽署《GENIUS Act》，首度建立美國支付型穩定幣聯邦框架，要求發行量以美元、短期美債等資產至少1比1儲備。法律禁止發行商直接付息，卻未明確禁止Coinbase等平台提供獎勵；銀行業憂心存款外流、放貸能力受損，爭議並牽動《CLARITY Act》審議。

2026年3月3日，川普會見Coinbase執行長Brian Armstrong後，指銀行業「威脅並破壞」《GENIUS Act》，要求其與加密業達成協議。5月1日，美國銀行家協會聯同52個州級銀行公會向貨幣監理署（OCC）陳情，要求封堵第三方付息漏洞；OCC正審議近400頁草案、逾200項問題的回覆。