CFTC 主席捍衛美國加密永續合約核准政策

加密貨幣永續期貨沒有到期日，通常透過資金費率讓合約價格貼近現貨。CFTC 於2026年5月29日核准預測市場業者 Kalshi 的比特幣永續期貨，並表示其他指定合約市場也可比照上市，牽動美國加密衍生品的商品分類與競爭版圖。

CME Group 於6月18日提告，主張此類商品依《商品交易法》及 Dodd-Frank Act 應歸類為 swap。CFTC 9月2日向華盛頓特區聯邦法院聲請駁回，稱 CME 可自行以 DCM 身分上市同類商品，且其比特幣與以太幣期貨6月、8月成交量均高於5月；CME須於10月2日前提出答辯。

加密永續合約沒有到期日，是全球加密市場的重要槓桿工具，但交易長期集中於離岸平台。美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）如何劃分管轄，將左右流動性與風險監督能否回到境內；Kalshi估算，2025年離岸交易額逾90兆美元，較2023年約28兆美元大增。

8月31日披露的評論信由前CFTC主席Chris Giancarlo等跨黨派前官員聯署，主張相同風險應採相同規範，避免重疊要求墊高成本。兩機構已於2026年6月徵詢衍生品定義與權責意見；SEC也在8月下旬將加密託管規則草案送交白宮審查，「Reg Crypto」意見徵詢至10月20日。

永續期貨不設到期日，透過定期資金費率貼近現貨價格，適合比特幣全年無休的市場。過去美國欠缺合規上架途徑，交易與流動性多流向境外平台；CFTC 主席 Michael S. Selig 因此主張，以明確規則把創新與風險管理留在美國監管體系內。

CFTC 於 2026 年 5 月 29 日批准 KalshiEX LLC 上架 BTCPERP，成為美國受監管交易所首檔真正的比特幣永續期貨。Selig 同日投書稱此舉可降低過度槓桿、波動與系統性風險；CFTC 也持續推進代幣化抵押品制度，研議讓合規支付穩定幣充當客戶保證金。

永續合約沒有到期日，透過資金費率讓合約價格貼近現貨，適合比特幣等全年無休交易的資產。美國商品期貨交易委員會（CFTC）此番畫出適用邊界，攸關農民與企業運用玉米、棉花等期貨避險，也顯示加密市場制度不會原封不動移植至實體商品。

2026年6月23日，CFTC主席 Michael Selig 在美國棉花託運商協會年會表示，農業市場交易時段有限且仰賴實物交割，24小時永續合約並非自然契合。此前CFTC於5月29日核准Kalshi的BTCPERP比特幣現貨參考永續期貨，並就Coinbase申請發布解釋與不採取行動函；相關文件未公布交易金額。

比特幣永續期貨沒有到期日，交易人可透過保證金與資金費率長期持有槓桿部位，過去主要集中於境外加密貨幣交易所。若納入美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管，將為散戶與機構提供合規管道，並提高市場透明度與投資人保障。

2026年5月，CFTC批准KalshiEX上市BTCPERP合約，象徵比特幣永續期貨首次進入美國受監管市場。這項核准讓投資人可在美國法規框架下交易無固定到期日的比特幣衍生性商品，相關報導未揭露合約成交金額、槓桿上限及正式上線日期。

加密貨幣永續合約沒有到期日，可持續加槓桿交易，但長期受美國衍生品法規限制，交易量多流向境外平台。CFTC 推動「Project Crypto」，並與 SEC 協調 DeFi、預測市場及加密資產管轄權，攸關美國業者能否合法承作相關商品。

2026年7月，CFTC 主席 Mike Selig 表示，將在一個月內公布加密資產永續合約合法化政策，並支持加密市場維持每週7天、每日24小時交易。CFTC 已為 Kalshi、Coinbase 等業者開啟首批核准管道，適逢加密衍生品交易量降至近2年低點。