美 CFTC 起訴肯塔基州爭奪預測市場獨佔管轄權

Kalshi以事件合約讓用戶交易體育、選舉等結果，並以美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准的指定合約市場身分營運。爭議核心是這類產品究竟屬聯邦監管的衍生品，還是各州可依賭博法管制的下注，判決將牽動全美預測市場的合規版圖。

紐約州長Kathy Hochul與總檢察長Letitia James於2026年7月31日在曼哈頓州最高法院起訴Kalshi，要求停業、賠償、沒收全部不法所得及處以所得三倍罰鍰，未列固定美元額。CFTC則以4月24日提起的聯邦訴訟及緊急動議，主張《商品交易法》賦予專屬管轄權，要求阻止州方執法。

預測市場讓使用者以事件合約交易選舉、體育等結果；爭議核心在於此類商品究竟是《商品交易法》下的衍生品，還是各州可依博弈法管理的投注。美國商品期貨交易委員會（CFTC）主張，指定合約市場上的事件合約屬其聯邦專屬管轄，判決將影響平台能否以單一規則跨州營運。

威斯康辛州司法部2026年4月23日起訴Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood及Coinbase等5家公司，指其非法提供體育博弈。CFTC會同美國司法部4月28日向州東區聯邦法院提告，為其對州政府的第5起同類訴訟，要求宣告州博弈法不適用並永久禁止州方執法；本案未求償。

預測市場以「事件合約」讓使用者交易體育、選舉等結果；若合約在 CFTC 登記的指定合約市場交易，聯邦機構主張應由《商品交易法》排他監管。紐約州則視其為賭博，爭議將決定各州能否另以博弈法限制全美平台，也牽動至少 8 家市場、逾 3,000 項合約。

2026年4月21日，紐約州檢察長辦公室控告Coinbase與Gemini，指其未持州執照，卻開放18至20歲用戶參與，低於州法21歲門檻；固定求償額未公布，另求返還非法獲利及3倍罰款。4月24日，CFTC向紐約南區聯邦法院提告，要求確認聯邦優先並禁止州方執法；連同4月2日對亞利桑那等3州的訴訟，戰線擴至4州。

預測市場讓用戶交易政治、體育等事件結果，交易額已達數十億美元規模。美國商品期貨交易委員會（CFTC）主張，指定合約市場上的事件合約屬《商品交易法》規範的「掉期」，聯邦法因此排除各州以博弈法另行監管，攸關 Kalshi、Polymarket 等平台能否全美營運。

2026年4月2日，CFTC由美國司法部代表，分別起訴伊利諾州、亞利桑那州及康乃狄克州。伊利諾州博弈委員會自2025年4月1日起，曾向 KalshiEx、Crypto.com及Polymarket等3個CFTC註冊市場發出停止令；聯邦政府要求法院確認CFTC具專屬管轄權並永久禁止州方執法，未提出金額賠償請求。