韓國投資重心轉向 AI 半導體，三星與 SK 海力士隨 HBM 需求飆升

新加坡主權財富基金淡馬錫首度進場韓國股市，投資三星電子與 SK 海力士，將布局延伸至 AI 運算所需的記憶體供應鏈。淡馬錫認為，市場焦點多集中於先進運算晶片，記憶體半導體則是 AI 產業鏈中最被低估的環節。

淡馬錫最新購入三星電子與 SK 海力士股份，消息帶動兩家公司股價盤中一度各上漲約 6%。淡馬錫並計畫在未來五年內，將 AI 相關投資占整體投資組合的比重提高至 15%；截至報導發布時，買進金額、持股比例及確切交易日期尚未公布。

SK 海力士與三星電子掌握全球約三分之二的記憶體晶片供應，也是高頻寬記憶體（HBM）與 AI 伺服器熱潮的核心受惠者。兩家公司在 Kospi 權重極高，南韓又於 5 月底核准 16 檔單一股票兩倍槓桿 ETF，使晶片股反轉時的被動賣壓更易擴散至整體市場。

7 月 28 日，Kospi 收跌 10.84% 至 6,023.66 點，韓國交易所啟動 20 分鐘熔斷；SK 海力士與三星電子分別重挫 14.7% 與 13.4%。7 月 29 日反彈失敗，Kospi 盤中再跌約 7.5%，兩檔晶片股一度跌近 13% 與 8%，顯示 AI 融資與中國競爭疑慮仍在升溫。

AI伺服器需求帶動高頻寬記憶體（HBM）與先進半導體投資，SK海力士因位居全球AI記憶體供應鏈核心，成為觀察產業景氣的重要指標。近期晶片股遭遇槓桿部位平倉，市場波動加劇，也使資金是否重返韓國科技股備受關注。

隨著市場去槓桿被認為接近尾聲，SK集團董事長崔泰源增持SK海力士股票，強化投資人對公司與AI晶片週期的信心。韓國KOSPI指數隨後強勁反彈逾16%；相關報導未揭露增持股數、交易金額及確切日期，分析師則看好AI基礎建設投資循環延續。

韓國股市高度受三星電子、SK 海力士等大型半導體股牽動，晶片景氣與外資觀點往往主導 KOSPI 走勢。儘管 AI 帶動的半導體出口仍是韓國經濟主要支柱，穆迪認為第二季經濟成長可能放緩，使市場更關注出口動能能否抵銷內需與景氣壓力。

7月20日，KOSPI 單日重挫 5%，三星電子與 SK 海力士領跌。Morgan Stanley 將悲觀情境目標下調至 6,000 點，並與 Citi、Goldman Sachs 同日釋出偏空看法；不過，SK 海力士會長預估，明年全球 AI 晶片需求將強勁成長 60% 至 100%。

隨著全球人工智慧晶片與高頻寬記憶體需求迎來爆發性成長，南韓半導體產業在全球供應鏈的戰略地位日益顯著。中租投顧指出，南韓政府積極推動半導體特別法與股市改革政策，為該國科技巨頭帶來政策紅利。此一產業變革不僅關乎全球科技供應鏈的重組，更是投資人切入AI長線科技趨勢的重要風向球，使得韓股中長線發展前景備受市場矚目。

中租投顧於2026年7月發布最新評估，指出受惠於AI晶片爆發，南韓半導體雙雄SK海力士與三星電子中長線成長動能強勁。隨著韓國政府祭出規模達26兆韓元的半導體支援計劃，並於近期積極推動特別法，中租投顧建議投資人可透過定期定額或逢低加碼方式分批布局，以掌握長線趨勢。

AI資料中心拉高高頻寬記憶體（HBM）需求，掌握輝達供應鏈的三星電子與SK海力士獲利攀上高峰，帶動韓國綜合股價指數（KOSPI）12個月內近乎翻三倍。員工分紅與股票獲利轉成購屋自備款，使晶片榮景從金融市場外溢至首爾及半導體聚落，並擴大資產與居住負擔落差。

2026年5月三星工會與管理層達成協議，員工預計2027年初平均可獲6億韓圜獎金；SK海力士則承諾提撥2026年營業利益10%，券商估每人至少4億韓圜。KB房地產6月統計，華城東灘樂天城堡三房均價16億韓圜、年漲28%；首爾11個精華區5月均價19.6億韓圜，高於一年前16.8億韓圜，半年交易量倍增至8,245筆。

SK海力士是NVIDIA等AI晶片商的高頻寬記憶體（HBM）主要供應商。微軟、Google與Meta擴建AI資料中心，推升記憶體需求與價格；截至2025年，公司掌握全球HBM市場61%，遠高於三星電子17%，成為改寫韓國半導體版圖的關鍵。

2026年6月22日，SK海力士股價收漲5.6%，市值達2,080.4兆韓元（約1.35兆美元），超越三星電子不含優先股的2,066.7兆韓元，終結三星自2000年以來的市值王地位。公司並規劃最快7月中下旬赴那斯達克發行約270億美元ADR。

AI 資料中心擴張推升記憶體需求，三星電子與 SK Hynix 成為韓股主引擎，兩家公司合計占 KOSPI 市值 54%、貢獻今年近四分之三漲幅。這使規模達 4.9 兆美元的韓國股市高度集中，AI 資本支出一旦降溫，指數與散戶槓桿部位恐同步承壓。

截至 2026 年 6 月 4 日，KOSPI 年內漲逾 100%，但 6 月 5 日盤中一度重挫 7%；外資 6 月以來賣超 15.8 兆韓元。韓國金融投資協會指出，融資餘額於 5 月 29 日創 38 兆韓元新高；高盛雖將指數目標由 9,000 點升至 12,000 點，市場仍須面對韓國銀行 7 月可能升息的流動性考驗。

輝達（Nvidia）AI加速器需求牽動高頻寬記憶體（HBM）訂單，三星電子與SK海力士合計占KOSPI市值近半，因此輝達財測會迅速放大至韓股。三星勞資爭議同時牽涉4.5萬名工會會員與半導體產能，罷工風險解除也成為市場重押AI供應鏈的重要催化劑。

輝達2026年5月20日盤後公布FY2027第一季營收816億美元，年增85%，高於市場預估792億美元，第二季指引達910億美元。5月21日三星勞資達成平均加薪6.2%協議並停罷；KOSPI收漲8.42%至7,815.59點，三星電子漲8.51%、SK海力士漲11.17%，韓國交易所啟動買方sidecar。

生成式 AI 帶動高頻寬記憶體（HBM）與伺服器晶片需求，讓三星電子、SK 海力士成為全球 AI 供應鏈焦點。避險基金看好韓國在記憶體市場的領先地位，認為 AI 投資可持續轉化為穩定現金流，半導體股也因此成為推升韓股的核心動能。

2026 年初至今，三星電子與 SK 海力士股價分別上漲 128%及188%，帶動 KOSPI 指數累計飆升約八成，並首度突破 8,000 點。韓國散戶為追逐行情，融資餘額升至 36 兆韓元，券商利息收入同步增加，也凸顯市場槓桿與追高風險正在升高。