Circle 股價隨中東局勢與油價攀升，Mizuho 調升目標價至 100 美元

Circle 是美元穩定幣 USDC 的發行商，主要收入來自儲備資產利息；隨穩定幣逐步進入支付與資本市場，其成長被視為機構採用數位美元的重要指標。公司並以 Layer 1 區塊鏈 Arc 與支付網路拓展企業級金融基礎設施。

Circle 於 8 月 5 日公布第二季營收 7.01 億美元，雖略低於華爾街預期，經調整後每股盈餘仍優於預估，帶動股價盤前上漲約 10%。USDC 流通量成長 19% 至 733 億美元，鏈上交易量大增 151%；BlackRock、DTCC 也加入 Arc 驗證者陣容。

Circle Internet Group 以美元穩定幣 USDC 為核心，主要把儲備配置於現金與短期美國公債，利息收入因此高度取決於 USDC 流通量與利率。鏈上代幣化貨幣市場基金可直接向投資人提供收益，若分流停泊資金，將削弱 Circle 的儲備規模、營收與獲利能力。

摩根士丹利於 2026 年 8 月 3 日把 Circle（NYSE: CRCL）評級由「中立」下調至「減碼」，並將目標價從 106 美元砍至 38 美元，降幅約 64%。該行指出，USDC 規模收縮已暴露公司對儲備收入的依賴，代幣化基金競爭恐使收入轉向利潤較低的交易業務；消息公布後股價下挫約 7%。

穩定幣發行商Circle藉由合規的USDC在加密市場佔有重要地位。然而，新型穩定幣OpenUSD以收益分配模式切入市場，直接向持有者分配利息，打破了傳統發行商獨佔儲備收益的獲利機制。這項競爭不僅壓縮了Circle的獲利空間，也使其與Coinbase的營收分享模式面臨轉型挑戰。

日本投資銀行瑞穗於2026年7月15日將Circle評級下調至「跑輸大盤」，並將目標價降至50美元。瑞穗警告，OpenUSD的競爭與即將續約的Coinbase營收分享合約將嚴重壓縮利潤；同日摩根大通亦看空Circle，指出USDC正遭對手蠶食，使該機構面臨沉重的雙重估值壓力。

Circle 是美元穩定幣 USDC 的發行商，主要收入來自支撐 USDC 儲備資產產生的利息。隨穩定幣逐步進入支付與金融市場，Circle 的獲利表現成為觀察 USDC 採用率及數位資產產業發展的重要指標。

Circle 公布 2025 年第四季財報，每股盈餘（EPS）為 0.43 美元，高於華爾街預估的 0.35 美元，超出預期約 23%。財報發布後，投資人看好穩定幣需求持續成長，Circle 股價在美股盤前交易一度上漲逾 15%。

Circle 是與美元一比一掛鉤的 USDC 發行商，主要收入來自儲備資產利息；隨利率維持高檔及代幣化市場擴張，其角色正從加密交易工具轉向支付與結算基礎設施。Clear Street 指代幣化資產規模已由 2023 年初約 15 億美元增至 2026 年 3 月約 265 億美元。

截至 2026 年 3 月 16 日，Circle 股價單月漲逾 100%，當日升 8% 至 124.37 美元，年初至今約漲 49%；Bernstein 目標價為 190 美元。3 月 13 日報導指出，Aon 與 Coinbase、Paxos 試行穩定幣保費支付，Wells Fargo 則為「WFUSD」申請涵蓋交易、支付、錢包與託管的商標。