Circle 第四季財報優於預期，股價盤前大漲 15%

Circle 發行的 USDC 是全球第二大美元穩定幣，公司主要靠現金與短期美國公債儲備賺取利息，流通量擴大會直接推升收入。Circle 正把 Arc 打造成支援支付、外匯及 AI 代理微型交易的 L1，攸關其能否從利息型業務轉向網路平台。

Circle 於2026年2月25日公布2025年Q4收入7.70億美元，年增77%，淨利1.33億美元，股價盤中大漲逾20%。5月11日再宣布ARC代幣預售2.22億美元、估值30億美元；Arc主網測試版預定年內推出，並以Agent Stack及微型支付切入AI代理交易。

Circle 是美元穩定幣 USDC 的發行商，收入主要來自儲備資產利息；USDC 可支援跨境支付，也適合 AI 代理間低額、高頻的微型交易。Bernstein 因此認為，穩定幣將從加密交易工具升級為網路金融基建，Circle 的成長取決於流通量與應用場景擴張。

Bernstein 於 2026 年 3 月 10 日重申 Circle「優於大盤」評等與 190 美元目標價，較 3 月 9 日收盤價 111.84 美元高約 70%，當日股價此前上漲 9.74%。3 月 25 日該機構再稱市場誤讀《清晰法案》，限制主要針對 Coinbase 等分銷商發放收益，並非 Circle 的 USDC 儲備利息收入。

Circle 是與美元一比一掛鉤的 USDC 發行商，主要收入來自儲備資產利息；隨利率維持高檔及代幣化市場擴張，其角色正從加密交易工具轉向支付與結算基礎設施。Clear Street 指代幣化資產規模已由 2023 年初約 15 億美元增至 2026 年 3 月約 265 億美元。

截至 2026 年 3 月 16 日，Circle 股價單月漲逾 100%，當日升 8% 至 124.37 美元，年初至今約漲 49%；Bernstein 目標價為 190 美元。3 月 13 日報導指出，Aon 與 Coinbase、Paxos 試行穩定幣保費支付，Wells Fargo 則為「WFUSD」申請涵蓋交易、支付、錢包與託管的商標。

Circle（CRCL）是美元穩定幣 USDC 的發行商，主要將準備金配置於美國公債等生息資產，因此利率維持高檔時，利息收入通常較有支撐。近期中東局勢升溫帶動油價攀升，通膨壓力可能延後聯準會降息，市場因而重新評估 Circle 的獲利前景與估值。若高利率環境延續，Circle 可望持續受惠於準備金收益，但營運表現仍與 USDC 流通量及利率走勢高度相關。

截至 2026 年 7 月 19 日當週，Circle 股價累計大漲約 20%，漲勢與中東衝突、油價走高及交易人部位調整有關。瑞穗銀行（Mizuho）指出，能源價格上揚可能推升通膨，降低聯準會短期降息機率，進而支撐 Circle 的準備金利息收入；該行因此將 Circle 目標價由每股 90 美元調升至 100 美元。不過，股價已一度突破新目標價，後續波動風險也隨之升高。

Circle 是美元穩定幣 USDC 的發行商，曾歷經 2023 年矽谷銀行倒閉引發的短暫脫鉤危機。隨穩定幣逐步成為跨境支付與鏈上金融核心工具，Circle 正從單一發行商轉型為涵蓋支付、結算與區塊鏈網路的金融基礎設施業者。

Circle 公布 2025 年財報，USDC 年底流通量年增 72% 至 753 億美元，推升全年總營收年增 64% 至 27 億美元；單季交易量接近 12 兆美元，年增 247%。旗下 Arc 區塊鏈測試網進展順利，主網預計於 2026 年上線。

Circle 是美元穩定幣 USDC 的發行商，主要收入來自支撐代幣的現金與美國公債儲備收益。公司於 2025 年 6 月上市，USDC 規模快速擴張，使其財報成為觀察穩定幣採用度與利率敏感度的重要指標。

Circle 公布 2025 年第四季營收達 7.7 億美元，優於市場預期；截至季末，USDC 流通量突破 750 億美元，年增 72%。公司雖因 IPO 相關股權激勵而錄得年度虧損，股價仍在財報後先漲逾 20%、其後漲幅逼近 50%，Bernstein 並重申 190 美元目標價。