比特幣兌黃金反彈，預測 2027 年上看 167K 美元

投資研究機構 Bernstein 將比特幣的上漲論述連結至「貨幣貶值交易」：當投資人擔憂法定貨幣購買力下降，可能轉向供給有限的資產避險。這項預測重要之處，在於它把比特幣需求置於抗通膨與資產配置的長期脈絡，而非僅視為短期投機行情。

Bernstein 最新預估，比特幣將於 2026 年底重返 12.5 萬美元，並在貨幣貶值交易推動下，於 2027 年中達到 15 萬美元的基準目標。該機構進一步看好本輪週期延續至 2029 年，屆時價格高峰可能接近 30 萬美元；但同時將 Strategy 的目標價下調至 350 美元。

Bitcoin 常被視為「數位黃金」，其相對估值可透過 Bitcoin 與黃金市值、全球廣義貨幣供給 M2 的比率衡量。Bitcoin 基礎建設公司 Jan3 執行長 Samson Mow 認為，相關指標有助判斷資金是否可能由黃金轉向加密資產。

Samson Mow 最新分析指出，Bitcoin 相較黃金市值與全球 M2 推算的公允價值，目前折價約 24% 至 66%。Bitcoin 對黃金比率的 Z-score 也落入低估區間；歷史上出現相似訊號後，BTC 通常曾明顯上漲，但本次報導未提供確切發布日期與目標價。

Bitcoin 價格常隨減半週期與市場流動性呈現牛熊循環。鏈上分析機構 CryptoQuant 以 MVRV Z-score 等指標衡量市值相對已實現價值的偏離程度，藉此研判投資人虧損壓力與長期底部區域。

CryptoQuant 最新分析預估，Bitcoin 可能在 2026 年下半年再度洗盤，並於 12 月前後觸及約 55,000 美元的「鐵底」。分析將目前行情形容為疲勞馬拉松的中段，認為市場仍須完成一次籌碼出清，才有望展開後續反彈。

Bitcoin與黃金比率用來衡量兩種稀缺資產的相對強弱。GeoMetric指出，過去3輪比率空頭期均歷時12至14個月、跌幅75%至84%；本輪約13個月已跌81%，接近歷史週期底部，因此是否反轉攸關資金由黃金轉向加密資產的節奏。

3月20日Cointelegraph引述TradingView數據，BTC/GOLD週線RSI自2月中旬的21回升至33，MACD逼近多頭交叉；Bitcoin若守住68,000至70,000美元，可望上探76,000至80,000美元。3月25日CoinDesk稱，比率已自約12盎司反彈30%至近16盎司。

Bitcoin兼具硬資產與高風險科技資產特性，全球M2擴張雖支撐長期走勢，漲幅仍受投機資金左右。Fidelity全球總體經濟主管Jurrien Timmer指出，2017至2018年、2020至2021年軟體股年漲約58%與93%時，Bitcoin同步大漲；2022年軟體股跌約58%，Bitcoin也大幅回落。

截至2026年2月27日，黃金自2024年初累漲153%，Bitcoin同期跌30%。Binance於1月5日上線全天候黃金期貨，累計成交逼近350億美元，單日最高逾40億美元、週均47億美元；CryptoQuant指其資產總值從2025年8月1,400億美元降至1,020億美元，創同年4月來低點，顯示交易所資金退潮。

Bitcoin 並非多數投資人認定的避險資產，遇上關稅與股市震盪時仍易遭拋售；但歷史顯示，流動性轉鬆後往往強勢反彈。川普政府2025年4月2日宣布「對等關稅」，4月9日再對75國加徵關稅、中國稅率達34%，Bitcoin 跌至74,600美元後一個月反彈38%。

Cointelegraph 2月23日指出，Bitcoin 已連續18天低於75,000美元，並隨全球股市回落一度回測64,200美元；2月6日的60,200美元可能是週期低點。HashRateIndex 顯示，Bitcoin算力已收復1月25%的跌幅；CFTC最新報告則稱，大型投機者已在CME期貨由淨空轉為淨多。