Polymarket 向 CFTC 遞交串關合約認證，SEC 徵求預測市場 ETF 意見

Polymarket與Kalshi讓用戶買賣政治、體育等事件合約，卻也模糊衍生品與賭博界線。美國商品期貨交易委員會（CFTC）主張《商品交易法》賦予其聯邦專屬管轄權；各州則認為體育合約本質是賭博，應由州級監管機關把關。

2026年7月27日，明尼蘇達州聯邦地區法官Katherine Menendez發布初步禁制令，暫停該州原定8月1日生效的全美首項預測市場禁令。法律原可對營運或宣傳平台者處最高5年徒刑及1萬美元罰款；CFTC、Polymarket與Kalshi的訴訟審理期間，禁令將維持凍結。

預測市場讓交易者依事件結果買賣合約，近年在體育與政治領域快速擴張。美國商品期貨交易委員會（CFTC）將此類產品納入衍生品監管，要求指定合約市場（DCM）依《商品交易法》及核心原則審查，攸關合約能否合法上市與可靠結算。

CFTC市場監督部門7月24日再次發布指引，警告Kalshi、Coinbase、Polymarket與Crypto.com等業者，不得以單一範本包辦多種事件合約；每項變體須交代條款、標的、結算方法、資料來源及合規分析。這是繼3月12日提醒後數月內第二度示警，但高度相關合約仍可按類別申報。

預測市場過去多採全額準備金制，用戶須支付全額資金才能下注。隨著預測市場逐漸主流化，引入槓桿與保證金交易成為業者爭奪機構資金與擴大市場規模的關鍵。此舉不僅能降低用戶的資金門檻、提高市場流動性，也象徵著預測市場正式朝向傳統金融衍生性商品化發展，成為兩大龍頭搶奪美國合規版圖的關鍵戰役。

預測市場龍頭Polymarket子公司於2026年7月3日向美國國家期貨協會遞件，申請註冊為期貨商以提供保證金交易。然而對手Kalshi已搶先於同年3月取得該資格。若Polymarket後續順利獲得美國商品期貨交易委員會核准，雙方在美槓桿合約化戰火將全面點燃。

Polymarket 是以事件合約交易選舉、體育等結果的預測市場。CFTC 於 2022 年 1 月 3 日認定其經營未註冊交易平台，裁罰 140 萬美元並要求退出美國；如今平台重返美國之際，行銷是否誤導消費者，也牽動聯邦與州、部落政府的博弈監管權限。

6 月 25 日，共和黨 John Curtis 與民主黨 Adam Schiff 兩名參議員致函 CFTC 主席 Michael Selig，要求 7 月 10 日前說明是否調查。6 月 20 日報導檢視 10 名創作者逾 1,100 支影片，約 70% 呈現模擬交易，虛假獲利近 190 萬美元；Polymarket 已啟動內容稽核。

Polymarket 是以區塊鏈運作的去中心化預測市場，使用者可就政治、經濟等事件結果交易。由於預測市場在日本可能受賭博法規限制，能否取得政府授權，將影響其亞洲布局及合規經營模式，也攸關平台降低對美國市場與監管環境依賴的策略。

Polymarket 近期計畫在日本展開遊說，爭取於 2030 年前取得預測市場營運許可。相關行動由加密貨幣交易所 Jupiter 日本負責人 Mike Eidlin 主導，現階段尚未公布申請日期、投資金額或具體上線時程，首要挑戰是釐清並跨越日本賭博法規障礙。

Polymarket以區塊鏈提供事件二元合約；CFTC認定其未註冊即經營衍生品市場，2022年1月3日裁罰140萬美元並要求清理違規市場，此後主站封鎖美國用戶。禁令能否解除，關係其能否以完整產品在美國挑戰受監管對手Kalshi。

彭博4月28日報導，Polymarket正與CFTC主席Michael Selig協商修改2022年和解條款，讓美國交易者重返國際主站。該公司已斥資1.12億美元收購持牌交易所QCEX，並於2025年底推出受監管的Polymarket US；5月20日又向CFTC自我認證申報運動串關合約，但主站解禁仍待監管機關同意。

Polymarket 是讓用戶交易現實事件結果的去中心化預測市場，題材原以選舉、體育及加密資產為主。此次採用 Pyth Network 聚合交易商與造市商的標準化報價，代表平台跨入傳統金融資產，並降低人工或單一交易所定價引發的結算爭議。

2026 年 4 月 2 日，Polymarket 新增美股、指數、ETF、黃金與原油的每日漲跌及收盤價合約，涵蓋 Tesla、Nvidia、Apple 等逾 12 檔美股，由 Pyth 即時報價自動結算。此前一週，紐約證交所母公司 ICE 已向 Polymarket 投資 6 億美元，並擬再收購最多 4,000 萬美元股份。

Polymarket 是以加密資產交易事件機率的去中心化預測市場，核武合約讓交易者押注特定期限前是否發生核爆。這類市場雖可彙整風險預期，卻因可能讓掌握軍事情報者獲利、把重大傷亡商品化而引發倫理與監管爭議；美國商品期貨交易委員會（CFTC）也正收緊事件合約規範。

在伊朗衝突與戰爭內線交易疑慮升高之際，Polymarket 於2026年3月4日撤下長期核武引爆市場。2023年合約一度反映19%核爆機率、交易量近70萬美元；2025年6月到期合約曾報12%，累計逾170萬美元。CFTC則於2024年5月10日提案，擬禁受監管平台掛牌涉及戰爭、恐怖主義或暗殺的合約。