預測市場平台 Kalshi 獲准向機構投資者提供保證金交易

聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）與預測市場平台 Kalshi 的糾紛，源於密西根州法院在2026年6月29日認定 Kalshi 的合約涉嫌違法賭博，並要求取消已執行交易。此案關乎聯邦監管權與地方州法之爭，CFTC 警告，取消交易將嚴重損害市場信心與合約確定性。

最新進展方面，美東時間2026年7月14日，CFTC 宣布動用緊急權力，阻止 Kalshi 執行取消密西根州用戶交易的計畫，命令其依常規結算。與此同時，密西根州法院延長了對該平台運動賽事合約的禁令，並限令 Kalshi 須在同年8月12日前實施地理圍欄以屏蔽該州用戶，否則將面臨每日罰款。

Kalshi 是金融預測市場平台，讓用戶依政治、經濟等事件結果交易合約，主要競爭對手為 Polymarket。其估值與募資能力反映預測市場快速擴張，也關係兩家公司爭奪用戶、交易量及產業主導權的競賽。

Kalshi 正洽談新一輪融資，目標估值最高達 400 億美元，接近前次募資估值的兩倍，計畫藉此擴大對 Polymarket 的領先優勢。執行長 Tarek Mansour 表示，公司財務穩健且維持高成長，正考慮於 2027 年之後推動 IPO。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的預測市場平台，讓用戶交易體育賽事結果合約。伊利諾州將此類產品納入州級體育博弈限制，引發聯邦衍生品監管權是否排除州法介入的爭議，也可能影響預測市場在各州的營運模式。

Kalshi 近日向法院起訴伊利諾州官員，挑戰該州新通過、預定 7 月 1 日生效的預算案條款，主張限制體育賽事合約已僭越 CFTC 的專屬監管權。平台要求阻止執法，並稱條款一旦生效將立即限制其產品，造成無法以金錢充分彌補的不可逆損害。

Kalshi 是受監管的預測市場平台，讓交易者針對事件結果買賣合約。隨著金融業員工參與此類市場，未公開資訊可能被用於交易，形成類似內線交易的風險，因此企業需要把預測市場納入既有的員工交易申報、稽核與合規監控範圍。

Kalshi 最新與合規軟體商 StarCompliance 合作推出監控平台，供金融機構集中追蹤員工在預測市場的交易，並整合鏈上與鏈下活動的審計及調查管理。相關報導未揭露合作日期、交易金額或導入機構數量，但核心目標是強化異常交易辨識與非公開資訊濫用防範。

預測市場以事件合約反映政治、經濟與體育結果的機率，兼具價格發現及風險對沖功能。受美國監管的 Kalshi 於 2026 年稍早完成 10 億美元融資、估值達 220 億美元，顯示此類產品正由加密貨幣圈走向主流金融市場。

盈透證券（Interactive Brokers）於 2026 年 5 月 14 日推出統一介面，串接 Kalshi、芝商所（CME Group）及旗下 ForecastEx 共 3 個市場。符合資格的客戶可用既有 IBKR 帳戶搜尋、比較及交易事件合約，無須另行開戶或分別入金，並與傳統投資組合同步管理。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的事件合約交易所，合約依特定事件結果結算。Greenlight Commodities 將 NFA 登記、場外議價與集中清算框架導入預測市場，讓機構可針對碳價等單一事件進行定義風險的避險與投資，具有市場制度化指標意義。

2026年4月27日，Greenlight Commodities 宣布在 Kalshi 經紀首筆機構級大額場外交易，休士頓環境避險基金與 Jump Trading Group 分居交易兩方；規模為六位數美元，確切金額未公開。合約連結5月20日加州碳排放配額第47次聯合拍賣結算價；Bernstein 於5月4日稱此案為機構化里程碑。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）聯邦監管的預測市場交易所，讓用戶針對政治、經濟等事件結果交易合約。其與加密原生平台 Polymarket 採取不同合規路徑，牽動產業將納入聯邦金融制度，或由各州分別管制。

最新數據顯示，Kalshi 已掌握美國預測市場約 89% 份額，反映受監管交易模式領先競爭對手。相關報導未提供統計截止日期、交易量或金額；後續焦點是 Kalshi 與 Polymarket 面臨的法律與監管案件，以及聯邦和州政府的管轄邊界。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會監管的事件合約市場，讓投資人交易政治、經濟等事件的結果機率。Clear Street 與 Marex Group 等主經紀商介入，意味對沖基金可透過既有清算與風控管道參與，預測市場正由散戶產品走向機構資產配置與避險工具。

彭博於2026年3月11日報導，估值逾120億美元的 Clear Street 預計3月底清算首筆 Kalshi 交易，並於年內擴大服務；估值約26億美元的 Marex Group 則計畫數月內跟進。Marex 表示大型機構需求升高，Kalshi 執行長 Tarek Mansour 稱平台每週已有數十億美元資金流動。

Kalshi是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的事件合約交易所，讓投資人以「是／否」合約交易通膨、利率等結果。此次與巴西大型券商XP Inc.合作，是其首度將在地產品布局延伸至美國以外；XP截至2025年12月有480萬名活躍客戶，提供重要通路。

2026年3月9日，Kalshi與XP International宣布策略合作，初期由XP旗下Clear Corretora切入，開放持有XP國際投資帳戶的特定巴西客戶交易巴西通膨與利率合約，美國Kalshi用戶也可參與。雙方未公布交易金額，產品上線確切日期亦未揭露。