預測市場 Kalshi 起訴伊利諾州官員反對體育合約限制

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場，讓用戶買賣結果為「是／否」、結算值最高1美元的事件合約。紐約州博弈委員會則主張體育合約屬州法管轄的賭博；爭議攸關聯邦《商品交易法》能否排除各州執法，也將影響平台跨州營運成本。

2026年7月7日，紐約南區聯邦地方法院法官 Analisa Torres 拒絕 Kalshi 的初步禁制令聲請，認定公司未充分證明聯邦法排除紐約賭博法，相關合規成本也不足以構成不可回復損害。Kalshi 同日提交上訴通知，案件於7月8日以案號26-1835進入美國第二巡迴上訴法院。

Kalshi以美國商品期貨交易委員會（CFTC）指定合約市場身分提供事件合約，核心爭點是用戶買賣結果合約究竟屬聯邦監管的衍生品，還是各州可管制的體育賭博；判決將左右預測市場能否在全美營運。

2026年7月初，Kalshi在內華達州最高法院未能暫停封鎖州內交易的命令，密西根州法院另核發兩週臨時禁制令；公司同時起訴俄亥俄州監管機關，並在明尼蘇達州抗辯。北卡羅來納州預算案擬對相關營收課徵6%，新澤西州上訴期限則獲延至8月4日。

Kalshi 以事件合約提供體育賽事結果交易，主張受美國商品期貨交易委員會（CFTC）聯邦監管。麻州總檢察長 Andrea Joy Campbell 於2025年9月起訴，認定這類交易實質屬體育博彩，須取得麻薩諸塞州博彩委員會執照；案件攸關聯邦衍生品監管能否排除州博彩法管轄。

麻州薩福克郡高等法院法官 Peter Krupp 於2026年6月30日准許州政府提出71頁修正起訴書。新增指控稱，Kalshi 透過社群媒體與大學校園行銷鎖定未滿21歲族群，且允許年滿18歲者開戶購買體育事件合約；法院先前已於2026年1月發布初步禁制令，審理期間禁止平台在麻州提供此類合約。

Kalshi是受美國商品期貨交易委員會監管的預測市場，讓用戶買賣事件結果合約；公司主張產品屬金融交換契約，密西根州則認定體育合約實為未持牌網路博彩。爭議牽動聯邦金融監管能否排除州級博弈法，也關乎消費者保護與博彩稅收。

2026年6月29日，密西根州英厄姆郡巡迴法院法官Rosemarie Aquilina應州檢察長Dana Nessel聲請，核發14天暫時限制令，禁止Kalshi向州內人士提供或宣傳體育合約。平台須採用符合州規的第三方地理定位技術封鎖用戶，違反者每日罰款12萬美元，命令原定有效至7月13日。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場，提供體育結果等事件合約。俄亥俄州賭場控制委員會將這類產品認定為須持牌的體育博弈；Kalshi 於2025年10月提告。爭點在於聯邦衍生品監管是否排除州政府介入，結果也將影響 Polymarket 等平台。

2026年5月12日，CFTC 向美國第六巡迴上訴法院提交法庭之友簡報，支持 Kalshi 挑戰聯邦地方法院同年3月拒絕禁制令的裁定。CFTC 稱俄亥俄州構成「管轄權越界」，要求確認其對指定合約市場事件合約的專屬權限；這也是該機構繼2月於第九巡迴法院支持 Crypto.com 後，再度介入同類訴訟。

Kalshi 是美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准的指定合約市場，讓用戶交易體育賽果等事件合約，每份合約最高以 1 美元結算。紐澤西州博弈執法局認定此舉屬未持牌運動博弈，爭點在於聯邦衍生品監管是否排除州法。

2026 年 4 月 6 日，美國第三巡迴上訴法院以 2 比 1 維持 2025 年 4 月 28 日的初步禁制令，認定體育事件合約屬《商品交易法》的 swap，CFTC 具專屬管轄權。州方 6 月 26 日另申請將向最高法院提出移審令聲請的期限延至 9 月 4 日。

Kalshi 是美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准的指定合約市場，主張事件合約屬聯邦監管的衍生品；亞利桑那州則認定其接受體育與選舉投注，等同未持照經營賭博。此案攸關聯邦商品法是否排除州政府執法，可能重塑全美預測市場的監管分工。

亞利桑那州總檢察長 Kris Mayes 於2026年3月17日控告 KalshiEx LLC 與 Kalshi Trading LLC，共提出20項輕罪指控，其中4項涉及選舉投注，起訴書未列涉案金額或求償額。聯邦法官 Michael Liburdi 先於4月10日暫停起訴，並在5月5日核發初步禁制令，認為 CFTC 對相關合約可能享有排他管轄權。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）聯邦監管的預測市場交易所，讓用戶針對政治、經濟等事件結果交易合約。其與加密原生平台 Polymarket 採取不同合規路徑，牽動產業將納入聯邦金融制度，或由各州分別管制。

最新數據顯示，Kalshi 已掌握美國預測市場約 89% 份額，反映受監管交易模式領先競爭對手。相關報導未提供統計截止日期、交易量或金額；後續焦點是 Kalshi 與 Polymarket 面臨的法律與監管案件，以及聯邦和州政府的管轄邊界。

Kalshi 是2018年成立、2021年上線的事件合約交易所，讓用戶以「是／否」合約押注真實事件；2024年擴至政治、2025年進軍體育。爭議核心在於聯邦商品期貨法是否排除州賭博法，將牽動全美預測市場的監管邊界。

華盛頓州檢察長 Nicholas Brown 於2026年3月27日在金郡高等法院起訴 Kalshi，指其未獲州博彩委員會許可，仍提供選舉、體育及司法事件投注。合約每份0.01至0.99美元、勝方兌付1美元；州方要求永久禁令、返還居民全部損失、沒收所得及按次裁罰，訴狀未列總額。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場，提供包含體育賽事結果的事件合約。爭議核心在於這類產品應由聯邦商品法專屬管轄，或可被州政府視為未持牌賭博；判決將影響平台能否跨州營運，也牽動聯邦與州監管權界線。

2026年3月11日，Kalshi 在 Iowa 聯邦法院起訴州檢察長 Brenna Bird、Iowa Racing and Gaming Commission 及其委員。平台稱，3月10日要求州方保證不會執法，卻收到「不提供任何未來執法保證」的書面回覆，因此主張封鎖合約的風險已具體化；本案未提出金額求償，主要尋求法院阻止州方介入。