AI 伺服器擴建帶動 HBM 與 DRAM 需求，記憶體類股因供需改善與價格回升成為資金焦點。摩根士丹利認為，產業基本面雖仍穩健，但市場持股過度集中，加上晶片長期通縮風險，股價動能可能先於獲利成長降溫。
摩根士丹利最新報告警示，記憶體股爆發期已接近尾聲，後續可能複製輝達基本面強勁、股價卻長期橫盤的走勢。由於相關報導未揭露報告發布日期、目標價或金額，現階段重點轉向選股，投資人須檢視 HBM 競爭力與獲利續航力。
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這個事件的歷史脈絡AI 需求驅動記憶體股大漲，分析師警示產業「榮枯循環」風險
生成式 AI 自 ChatGPT 於 2022 年 12 月推出後快速擴張，帶動高頻寬記憶體（HBM）需求與供給短缺預期。三星電子、SK 海力士等業者因此被視為 AI 基礎建設核心受惠者，但記憶體近似大宗商品，供需失衡時價格與獲利容易由盛轉衰，股價漲勢能否延續備受關注。
截至2026年5月25日，三星電子、SK海力士年初來分別漲114%與186%，Micron也漲141%。BlueBox Asset Management警告榮枯循環；渣打銀行建議部分獲利了結。新廠預計2027年底至2028年量產，Nomura則給出SK海力士400萬韓元、三星59萬韓元的12個月目標價。
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