Kraken母公司擬推Hyperliquid鏈上永續期貨

Hyperliquid 是以鏈上永續合約交易聞名的去中心化交易平台，若能進入美國，將觸及全球最重要、但衍生品監管最嚴格的市場之一。與 Kraken 母公司 Payward 合作，可望借助既有合規與營運架構，降低加密永續合約在美落地的監管門檻。

據彭博引述知情人士報導，Hyperliquid 正與 Payward 洽談，計畫向美國交易者提供加密貨幣永續合約。Payward 已向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交業務架構方案，目前仍待審批；截至目前，雙方尚未公布交易金額、正式上線日期或合作條款。

去中心化交易所Hyperliquid正透過鏈上永續合約技術，向華爾街傳統金融發起挑戰。該平台旨在打破傳統資產的交易限制，將業務從加密貨幣拓展至股票與大宗商品等傳統金融衍生品。這項技術創新不僅能實現全年無休交易，還大幅降低了交易門檻與中介成本，對於鏈上金融體系全面融入並重塑全球資本市場具有關鍵的戰略意義。

根據加密創投Pantera Capital於2026年7月發布的報告，Hyperliquid潛在的每日名目交易量可達10兆美元。報告指出，若該平台在傳統金融市場取得低個位數市佔率，年收入估計可從目前8億美元成長5倍至37億美元。然而，監管風險仍是最大變數，未來可能面臨與洲際交易所ICE等傳統巨頭的激烈競爭。

永續期貨沒有到期日，透過資金費率讓合約價格貼近現貨，是全球加密衍生品主力，2025年成交量逾60兆美元。Kraken母公司Payward於2026年4月17日宣布以最高5.5億美元收購Bitnomial，取得其CFTC交易所、清算所與期貨商牌照，為產品回流美國建立合規基礎。

Kraken原於2026年5月底預告30天內推出，6月15日已正式讓符合資格的美國客戶透過Kraken Pro交易，合約掛牌於Bitnomial。首波涵蓋BTC、ETH、SOL、XRP、ADA、LINK、DOGE、LTC與AVAX共9種資產，並與現貨、保證金及CME期貨整合於同一介面。

Payward 旗下 Kraken 是全球主要加密貨幣交易所，Franklin Templeton 則是傳統資產管理機構。雙方合作的核心，是把基金收益、抵押品與交易服務搬上區塊鏈，讓機構投資人能在合規架構下使用代幣化資產，也反映華爾街正加速布局資產代幣化。

截至 2026 年 7 月 20 日，Payward 與 Franklin Templeton 已宣布共同開發代幣化收益產品、區塊鏈基金及機構加密市場服務；Kraken 並計畫把 BENJI 代幣化貨幣市場基金納入抵押品。雙方尚未公布合作金額、確切上線日期與收益率。

Bitnomial 是美國加密原生衍生品交易所，持有 CFTC 核發的期貨經紀商、指定合約市場及衍生品結算組織三類執照。Payward 收購後可整合交易、經紀與結算功能，降低依賴第三方平台，擴大 Kraken 在美國受監管市場的布局。

Payward 於 2026 年 4 月 17 日宣布收購協議，並在 5 月 1 日完成交易，以現金及股票支付最高 5.5 億美元，交易並以 200 億美元估值計算 Payward 股權。公司將先在 Kraken 與 NinjaTrader 推出現貨保證金服務，之後再導入永續合約及選擇權。

xStocks 是 Kraken 採用、由標的資產 1：1 支持的代幣化美股與 ETF 框架，可在鏈上全天交易。納入永續期貨後，非美國投資人不受美股交易時段與合約到期日限制，能進行做多、放空或避險，但高槓桿也會放大追繳保證金及清算風險。

2026年2月24日，Kraken在受監管衍生品平台推出首批10檔xStocks永續合約，涵蓋NVDAx、AAPLx、TSLAx、SPYx、QQQx與GLDx，供逾110國合格非美國客戶24/7交易，最高20倍槓桿；7月3日再開放這10檔資產作為期貨或保證金交易抵押品，折扣率10%至30%，單項上限10萬至100萬美元。