Galaxy Research 報告指出 Bitcoin 循環底部可能高於以往水準

比特幣本輪週期自高點回落約 50%，目前在 64,000 美元附近震盪，市場正判斷長期修正是否告終。週期底部攸關資金進場時機與風險配置，但渣打銀行、銀河研究對價格及市場指標的解讀仍明顯分歧。

渣打銀行認為，比特幣已在 2026 年 6 月觸及本輪週期底部，64,000 美元附近可能形成支撐；銀河研究等機構則表示，市場信號尚未完全重置，去槓桿與投資人情緒仍未充分降溫，因此價格仍有進一步下探風險。

「實現價格」是所有流通比特幣的鏈上平均買入成本，Glassnode用它觀察整體持幣者是否陷入虧損。2011、2015、2018至2019年、2020年3月及2022年熊市，比特幣都曾短暫跌破此線後才築底，因此被視為市場投降與週期低點的重要參考。

CoinDesk於2026年6月23日報導，比特幣正測試約62,400美元的200週移動平均線；若失守，下一道關卡是Glassnode估算的實現價格53,457美元，較當時水準低逾15%。持有1萬至10萬枚BTC的巨鯨成本約54,300美元，市場可能在50,000至54,000美元區間尋底。

比特幣在空頭市場中逼近6萬美元關卡，交易所訂單簿的大額買賣單可能成為價格掃蕩流動性的目標。CoinGlass數據顯示，5萬至6萬美元是主要流動性密集區；若先跌破支撐再迅速反彈，可能形成此輪熊市的宏觀底部，並使追空者措手不及。

Cointelegraph於2026年6月19日引述匿名交易員Killa指出，比特幣可能在第三季、最晚9月前掃蕩6萬美元下方流動性，但未必觸及市場普遍鎖定的5萬美元。Daan Crypto Trades認為多方須守住6.1萬至6.2萬美元；Exitpump則於6月18日觀察到Binance短線放空轉趨積極。

Bitcoin 市場常以約四年一次的減半事件觀察價格循環；最近一次減半發生於 2024 年 4 月 20 日，區塊獎勵降至 3.125 BTC。週期是否延續，牽動投資人對牛熊轉折與長期高點的判斷。

交易員 Bob Loukas 指出，目前 Bitcoin 走勢仍貼近傳統四年週期，預估在 2028 年挑戰歷史新高前，可能先回落至約 53,000 美元的週期中點。市場目前仍關注 60,000 美元能否守穩，但過往週期的價格波動呈現高度相似性。

Bitcoin 的供給節奏受約四年一次的區塊獎勵減半影響，市場常以減半後週期推估牛熊轉折。CryptoQuant 鏈上數據顯示，歷史價格結構的週期底部多落在 9 月至 11 月，因此本輪跌勢是否延續至 2026 年底，成為投資人評估風險的重要依據。

近期多位分析師依歷史減半週期與價格模型推估，Bitcoin 可能要到 2026 年第四季才觸底，其中 10 月被視為潛在轉折點。各模型預測區間不一，較保守者估計底部約為 4 萬至 5 萬美元，悲觀情境則可能下探 3 萬美元，市場主要共識落在 3 萬至 4.5 萬美元。

鏈上數據平台 Glassnode 透過持幣成本與未實現損益評估 Bitcoin 市場週期，其中「中位持幣者盈虧平衡線」代表半數投資人的成本分界。價格跌破該線，通常意味市場壓力升高，也可能逐步進入歷史估值底部區域。

Glassnode 共同創辦人 Rafael 最新指出，Bitcoin 已跌破中位持幣者盈虧平衡線；依歷史週期與鏈上估值推算，本輪高機率底部落在 4.6 萬至 5.4 萬美元。他並表示，各週期自高點回落的幅度正逐漸縮小，但底部預測仍非確定價格目標。

Bitcoin 的週期底部通常需由多項鏈上與衍生品指標交叉確認。Realized cap 反映持幣成本基礎，RHODL 衡量長短期持有者結構，資金費率則呈現永續合約市場情緒，因此三者同步轉穩具有重要參考價值。

最新分析指出，Bitcoin 今年2月跌至約6萬美元的拋售，可能已形成週期性底部。當時 Realized cap 維持穩定、RHODL 讀數進入築底區間，永續合約資金費率轉負，顯示槓桿多頭遭清洗，市場賣壓可能已集中釋放。

Bitcoin 價格常以過往牛熊週期的跌幅、持續時間與成本區間推估市場底部；57,000 美元因而被視為潛在支撐參考。歷史平均值有助投資人衡量下行風險，但並非價格保證，仍會受資金流向、總體經濟與市場情緒影響。

最新報導引述一名分析師指出，依歷史平均數據推算，Bitcoin 本輪可能在57,000美元附近觸底。相關資料未提供分析師姓名、所屬機構、模型涵蓋期間及報導日期，因此現階段只能將該價位視為週期觀察基準，而非已確認的市場底部。

Bitcoin 價格常隨減半週期與市場流動性呈現牛熊循環。鏈上分析機構 CryptoQuant 以 MVRV Z-score 等指標衡量市值相對已實現價值的偏離程度，藉此研判投資人虧損壓力與長期底部區域。

CryptoQuant 最新分析預估，Bitcoin 可能在 2026 年下半年再度洗盤，並於 12 月前後觸及約 55,000 美元的「鐵底」。分析將目前行情形容為疲勞馬拉松的中段，認為市場仍須完成一次籌碼出清，才有望展開後續反彈。