Glassnode 共同創辦人分析 Bitcoin 高機率底部落在 4.6–5.4 萬美元

比特幣的價格波動與投資人的持有行為密切相關。鏈上分析平台 Glassnode 指出，持有一至兩年的長期持有者在市場反轉時的已實現虧損，通常是預測市場週期的關鍵指標。這群長期持有者開始減緩拋售壓力，能讓投資人研判下一個熊市底部的時間點。

根據 Glassnode 於 2026 年 7 月發布的最新數據，在一年前以 10.7 萬美元買入比特幣的投資人，其行為正釋放出 2026 年熊市底部將至的早期訊號。此外，短期投機者的平均成本基準，已將 69,000 美元強化為下一個比特幣價格多空對決的關鍵防線。

鏈上數據分析機構 Glassnode 長期追蹤加密貨幣的資金流向與持有者成本。在比特幣經歷前一波高點後，市場陷入調整期。這項指標之所以重要，是因為關鍵成本線是區分牛市與熊市的心理防線。當價格長期低於持有者的平均成本，意味著市場進入深度的「築底」階段，這對於尋找中長期入場時機的投資人而言，是評估是否抄底的關鍵參考指標。

根據 Glassnode 於 2026 年 7 月發布的最新週報，比特幣價格已連續 5 個月低於多項關鍵成本支撐線，呈現深度折價。儘管長期持有者的獲利了結拋售以及現貨 ETF 機構買盤的持續低迷，為現貨價格帶來下行壓力，但衍生品市場已出現去風險化跡象。市場後續將緊盯拋售潮降溫與機構資金回流等三大反轉訊號。

比特幣目前在 64,000 美元附近震盪，較週期高點下跌約 50%。部分分析師如渣打銀行認為上月已達底部，但銀河研究等機構則指出市場信號尚未完全重置，仍有下跌風險。

鏈上數據顯示，比特幣目前正在測試 200 周移動平均線（約 62,400 美元）。若此防線失守，市場焦點將轉向實現價格（約 53,457 美元），歷史上熊市底部通常會短暫跌破該價格才確立。

Galaxy Research 最新報告分析顯示，由於投機活動減少，Bitcoin 本次循環的底價可能落在 53,600 美元至 62,000 美元之間，高於以往熊市水準。研究指出，Bitcoin 的峰值至谷底跌幅正在逐次收窄，且本次週期的頂部特徵與歷史紀錄顯著不同。

分析指出，Realized cap 穩定性、RHODL 讀數及負資金費率等多項關鍵指標顯示，Bitcoin 可能已在今年早些時候形成週期性底部。2 月份跌至 6 萬美元的拋售被視為市場築底的重要信號。

分析師指出，根據歷史平均數據分析，Bitcoin 的價格底部可能會在 57,000 美元左右。這項分析為加密貨幣市場提供了關於當前市場週期與潛在支撐位的參考基準。

分析師指出，根據均值回歸模型，Bitcoin 若跌至 40,000 美元將處於歷史價格偏差的 0.4 百分位數，屬於極端罕見的統計事件。目前 Bitcoin 在 78,000 美元附近波動，仍處於歷史正常的修正範圍內。

CryptoQuant 的分析指出，根據 MVRV Z-score 等鏈上指標，Bitcoin 可能在 2026 年下半年觸及約 55,000 美元的熊市底部。該分析認為市場目前正處於疲勞馬拉松的中間階段，預計在反彈前仍有一次洗盤。

鏈上數據分析機構 Glassnode 指出，比特幣目前正經歷漫長的熊市橫盤整理。根據指標顯示，長期持有者需掌握至少 85% 的供應量才標誌著底部到來，目前數據為 80%，預示市場仍需數月時間進行籌碼沉澱。