OpenAI 與 Anthropic 等科技巨頭 IPO 預期將為市場注入數兆美元資金

據報導，由於執行長奧特曼堅持 1 兆美元的史無前例估值，以及公司沉重的現金消耗，OpenAI 傾向將 IPO 推遲至 2027 年。與此同時，競爭對手 Anthropic 已遞交上市申請，有望於 2026 年搶先掛牌以主導 AI 市場定價權。此外，美國白宮也加強了對 OpenAI 新一代 GPT-5.6 模型的監管與審核。

OpenAI 是生成式 AI 熱潮的核心企業，但尚未公開上市，散戶無法直接買進其股份，因此轉向持股或合作企業間接布局，包括微軟、軟銀、輝達，以及持有 OpenAI 股權的 Eightco，盼分享企業 AI 支出與模型商業化成長紅利。

OpenAI 原傳規劃於 2026 年第4季啟動 IPO，目標估值達 1 兆美元，當時年化營收已突破 250 億美元；競爭對手 Anthropic 年化營收則達 190 億美元、年增約 10 倍。不過最新消息指出上市時程可能踩煞車，延後至 2027 年。

OpenAI由非營利研究機構轉型為公共利益公司，ChatGPT帶動生成式AI商業化，也推高訓練與資料中心資金需求。科技新創IPO通常由大型機構取得多數配額，散戶僅分得約5%至10%；若OpenAI擴大散戶認購，將改變矽谷募資慣例，也讓個人直接承擔AI成長與估值風險。

2026年4月8日，OpenAI財務長Sarah Friar向CNBC表示，IPO將預留股份給散戶，但未公布比例與上市日。最近一輪募資原擬透過JPMorgan、Morgan Stanley與Goldman Sachs向個人投資人募集10億美元，最終逾30億美元；全輪承諾資金1,220億美元，投後估值8,520億美元。

OpenAI 於 2015 年成立，靠 ChatGPT 與企業級 AI 服務快速擴張；籌備首次公開募股（IPO）之際，公司在財務文件中將對 Microsoft（微軟）的雲端運算與商業合作依賴列為風險。算力支出與夥伴集中度將直接影響其上市估值、獲利能力及營運韌性。

最新文件顯示，OpenAI 預估 2025 年營收達 131 億美元，但訓練與部署大型 AI 模型仍需鉅額資本支出，對 Microsoft 的依賴也可能成為投資人審查焦點。公司正擴大與 Amazon 等夥伴合作，分散雲端基礎設施與商業資源，以降低集中風險並為 IPO 做準備。