OpenAI 預計 2026 年啟動 IPO，帶動散戶透過相關企業間接佈局 AI 紅利

據報導，由於執行長奧特曼堅持 1 兆美元的史無前例估值，以及公司沉重的現金消耗，OpenAI 傾向將 IPO 推遲至 2027 年。與此同時，競爭對手 Anthropic 已遞交上市申請，有望於 2026 年搶先掛牌以主導 AI 市場定價權。此外，美國白宮也加強了對 OpenAI 新一代 GPT-5.6 模型的監管與審核。

OpenAI 正在高額算力投資與資本市場募資之間尋求平衡。執行長 Sam Altman 承諾投入 6,000 億美元擴張運算基礎設施，盼支撐 ChatGPT 成長；但使用者與營收未達目標，使 IPO 能否承擔長期資料中心帳單成為關鍵。

Altman 原傾向最快於 2026 年第四季推動 IPO，財務長 Sarah Friar 則警告，現有營收不足以支應高達 1 兆美元的算力承諾，且公司可能在五年後耗盡現金。《紐約時報》最新報導指出，OpenAI 已傾向延至 2027 年上市，Altman並要求估值至少達 1 兆美元。

OpenAI 以 ChatGPT 帶動生成式 AI 浪潮，但模型訓練與算力建置耗資龐大，上市可擴大募資管道並提高財務透明度。若以相關報導所稱 8,500 億至 1 兆美元估值掛牌，將成為近年最大規模科技 IPO 之一，並牽動 Anthropic、SpaceX 的上市布局。

《華爾街日報》報導，OpenAI 正與高盛、摩根士丹利籌備美國 IPO，最快於 2026 年 7 月 24 日祕密遞交 S-1 文件，目標 9 月掛牌；部分較新報導則稱申請已送件。市場先前也傳出 SpaceX 可能於 6 月上市，但確切時程、承銷安排及最終估值仍待確認。

生成式 AI 與商業太空競賽推高私人科技公司估值，OpenAI、Anthropic及SpaceX若相繼啟動 IPO，將讓兆美元級企業首次接受公開市場檢驗，也可能重新分配投資人原本集中於標普500大型科技股的資金。

Fundstrat共同創辦人Tom Lee近期表示，上述企業上市預計新增數兆美元股票供應，規模相當於標普500總市值的5%至6%。儘管美國銀行示警IPO熱潮可能令科技股過熱，Lee認為投資人目前配置不足，市場仍可消化，並預期美股在2027年仍有上漲空間。

OpenAI 擬借重 TPG、安宏資本等四大私募股權機構的企業網路，將模型能力導入大型客戶工作流程。這項布局關乎企業級 AI 市占與營收成長，也牽動其與 Anthropic 爭取最快於 2026 年上市的競賽。

最新方案擬成立投前估值 100 億美元的獨立企業，OpenAI 計畫投入 40 億美元，部分報導指首階段承諾額為 15 億美元，並收購 Tomoro。新公司將派駐前線部署工程師（FDE），協助客戶整合 AI 系統，加速商業化與 IPO 準備。

OpenAI 財務長 Sarah Friar 表示，未來 IPO 將預留部分股份給散戶投資人，以測試個人投資者的強勁需求。此舉旨在提高散戶參與度並打破傳統機構壟斷的科技新創慣例，反映出市場對於 AI 投資的高度關注。

知名 AI 新創 OpenAI 正積極籌備上市，並在財務文件中指出過度依賴 Microsoft 以及鉅額資本支出為潛在風險。公司預估 2025 年營收將達 131 億美元，並持續擴大與 Amazon 等夥伴的合作以降低營運風險。