比特幣長期持有者激增 300% 達 400 萬枚，市場流動供應趨緊

在加密貨幣市場中，長期持有者的動向是評估籌碼結構的重要指標。當長期投資人大量鎖定籌碼，市場的流動供給將會顯著收縮，這通常能為價格奠定堅實的底部。然而，若缺乏足夠的需求端買盤支撐，單靠供應端的緊縮仍不足以獨自推動價格持續走高，因此供需兩端的交互拉鋸，向來是決定下一波牛市起點的關鍵。

根據Galaxy Digital報告，其研究主管於2026年7月13日指出，比特幣長期持有者供應量達1,675萬枚，已實現市值達8,364億美元，已實現價格破5萬美元，同創歷史新高。儘管囤積規模空前，但目前Coinbase溢價與ETF資金流等需求端訊號疲弱，短期仍需買盤跟上以推動上漲。

Glassnode 將持幣超過 155 天的地址歸為比特幣長期持有者，其供需動向常被視為市場信心與潛在賣壓指標。比特幣先前自高點重挫約 20%，因此這類投資人是否重新囤幣，成為判斷價格能否站穩 6 萬美元的重要線索。

比特幣於 7 月 1 日重新站上 6 萬美元後，Glassnode 鏈上數據顯示，長期持有者已由淨賣出轉為淨增持。散戶及中型持有者率先加碼，但持有逾 1 萬枚比特幣的巨型鯨魚地址仍維持中性，尚未出現明確的大規模買進訊號。

Bitcoin 的「累積地址」多為持續買進、鮮少賣出的錢包，可反映長期投資人需求；礦工則是市場固定供給來源。CryptoQuant 鏈上數據顯示，兩者動向同步轉強，成為判斷 2024 年 Bitcoin 供需結構的重要訊號。

截至報導當週，Bitcoin 累積地址七天內淨流入逾 6.7 萬枚 BTC，長期持有者需求增加 48.5%；相關錢包累計吸收約 437 萬枚 BTC。同時，CryptoQuant 礦工職位指數（MPI）降至 2024 年低點，顯示礦工拋售壓力明顯緩解。

比特幣長期持有者通常較少受短期價格波動影響，其持倉占比上升，代表流通籌碼由短線交易者轉向長線資金。鏈上分析師 Murphy 認為，這類籌碼集中現象多出現在市場悲觀、賣壓逐步消化的階段，因此可能是熊市築底訊號，而非價格見頂警訊。

Murphy 指出，截至 6 月 17 日，比特幣長期持有者淨持倉量已創歷史新高，全網流通籌碼約有 75% 被長線持有者鎖定。後續判斷底部是否確立，仍須觀察長期持有者的派發規模能否逐級下降；若拋售持續收斂，才較能確認市場賣壓已接近枯竭。

K33 Research 指出，比特幣長期持有者占比攀升，代表市場籌碼逐漸轉向較少出售的投資人，潛在賣壓因而下降。歷史上，長期持有比例走高、供應量普遍陷入虧損，通常出現在熊市後段，但不等同價格已確立底部。

K33 Research 最新報告顯示，79% 的比特幣供應量由長期持有者掌握，創歷史新高；約50%流通供應量處於未實現虧損，也符合過往熊市築底特徵。報告未載明統計截止日期，並提醒近期 FOMC 利率決策可能因比特幣與標普500指數高度連動而引發波動。

長期持有者（LTH）通常指持有Bitcoin至少155天、短期內較少出售的投資人，其供應變化常被視為籌碼結構與長期信心指標。過去多年LTH供應量持續下降，如今趨勢反轉，顯示更多BTC轉入低周轉持有者手中。

CryptoQuant資料顯示，Bitcoin長期持有者供應量已增至1,630萬枚BTC，逼近2024年1月歷史高點；熊市期間累積量超過200萬枚。不過該機構提醒，部分增幅可能源自既有持幣自然轉為LTH，不等同新增買盤，市場仍有買家不足疑慮。

Glassnode 通常將持幣超過155天的比特幣歸為長期持有者供應；這類籌碼短期內較少移動，可用來觀察潛在賣壓。當更多BTC退出活躍流通，市場供給趨緊，因此其持倉變化是評估6萬美元支撐的重要指標。

最新鏈上數據顯示，長期持有者供應量已突破1,500萬枚BTC，占比達71.6%。分析師另指出，比特幣週線RSI自2月以來首度轉為看漲訊號，認為幣價再次跌破6萬美元的可能性已大幅降低，但技術指標仍不代表價格必然守穩。