大摩轉向看好記憶體族群，三星與SK海力士潛在漲幅逾60%

AI浪潮推升高效能記憶體需求，使南韓半導體巨頭SK海力士成為全球供應鏈的關鍵。隨著國際資金高度聚焦AI硬體基礎設施，該大廠的技術領先優勢與市場定價，不僅是衡量科技產業景氣的指標，更直接牽動台灣記憶體與光通訊族群的資金流向，因而備受市場關注。

SK海力士美國存託憑證掛牌僅三天便大漲27.3%，溢價幅度於2026年7月飆升至51%。此熱潮帶動南韓綜合指數盤中狂飆近8%並觸及7400點，其韓股股價也大漲12%。外資機構巴克萊隨後發布報告，將SK海力士目標價調升至330美元，並指出全球記憶體嚴重短缺的行情才剛開始。

AI 伺服器擴建正推升 HBM、DRAM 與 NAND 需求，伺服器已占全球 DRAM 約五成、NAND 約四成需求。高盛認為，HBM 耗用更多晶圓產能，加上傳統記憶體擴產有限，使這波由 AI 驅動的缺貨與高獲利週期不同於以往。

高盛在 2026 年 6 月 1 日報告中預估，DRAM 供給缺口於 2027 年達 5.9%，缺貨延續至 2028 年；並將三星電子 12 個月目標價上調至 48 萬韓元、SK 海力士至 350 萬韓元，均維持「買進」，聯發科目標價則為新台幣 5,000 元。

生成式 AI 自 ChatGPT 於 2022 年 12 月推出後快速擴張，帶動高頻寬記憶體（HBM）需求與供給短缺預期。三星電子、SK 海力士等業者因此被視為 AI 基礎建設核心受惠者，但記憶體近似大宗商品，供需失衡時價格與獲利容易由盛轉衰，股價漲勢能否延續備受關注。

截至2026年5月25日，三星電子、SK海力士年初來分別漲114%與186%，Micron也漲141%。BlueBox Asset Management警告榮枯循環；渣打銀行建議部分獲利了結。新廠預計2027年底至2028年量產，Nomura則給出SK海力士400萬韓元、三星59萬韓元的12個月目標價。