比特幣大跌重創 STRC 融資工具引發龐氏騙局爭議

MicroStrategy（現名 Strategy）以發行 STRC 永續優先股籌資並增持 Bitcoin，投資人主要仰賴股息與每股 100 美元面值支撐信心。Bitcoin 跌至 73,000 美元附近時，STRC 跌破 99 美元，市場因而擔憂公司能否持續募資、支付股息並維持其 Bitcoin 財務策略。

截至 2026 年 7 月 19 日，STRC 已由跌破 99 美元進一步下探 75 美元，期間亦曾報價 88 至 89 美元、年化股息率升至約 11.5%。Strategy 最新現金儲備估計可支付約 10 個月股息，較先前約六個月改善，但折價擴大顯示散戶信心仍持續轉弱。

Strategy於2025年7月推出浮動利率永久優先股STRC，面額100美元，目的是籌資擴大比特幣部位，並以每月調整股息率讓市價貼近面額。STRC雖比普通股優先受償，仍承擔Strategy的比特幣價格、融資與股息保障風險；如今明顯跌破面額，顯示其穩健收益定位正受考驗。

2026年6月16日，STRC收在91.79美元，較100美元面額折價8.2%，為2025年7月掛牌來第三低，推算年化殖利率12.53%。當時比特幣約6.5萬美元；Strategy償還15億美元可轉債後，現金股息保障期由24個月降至7個月。同日Strive的SATA啟動每日配息，年率13%、市價99.99美元，進一步分流收益型資金。

Strategy（原微策略）以發行永續優先股 STRC 籌資並擴大比特幣部位，使公司證券、槓桿融資與加密市場高度連動。STRC 跌破每股 100 美元基準後，市場憂心籌資能力與股息承諾受壓，價格波動因而成為檢驗 Strategy 信用及比特幣策略的重要指標。

6 月 18 日，STRC 創發行以來新低，高槓桿投資人遭遇保證金追繳及強制平倉；Strive 執行長則強調，STRC 與 SATA 重挫源於槓桿清算，而非信用惡化。賣壓隨後擴散至加密貨幣市場，比特幣一度下殺至約 62,000 美元，DeFi 與智慧合約代幣亦同步領跌。