Michael Saylor 就 MicroStrategy 購買比特幣是否稀釋股權引發社群爭論

軟體商微策略（MicroStrategy）身為全球持有最多比特幣的上市企業，長期以「只買不賣」的極端持有策略聞名。執行主席 Michael Saylor 提議賣幣發放股利，打破了過去的承諾，向市場傳遞資金轉向靈活運用的訊號。此舉不僅代表公司正面臨資本市場的現實挑戰，更引發全球投資人對於加密資產負債表可行性的重新評估。

微策略在第一季財報中揭露淨虧損達 125.4 億美元，目前仍持有 818,334 枚比特幣。為籌措股利資金，該公司於 2026 年 6 月 29 日至 7 月 6 日期間，首次出售 3,588 枚比特幣，變現約 2.16 億美元。此手筆引發市場疑慮，摩根大通警告此政策將增加市場雙向風險，《財富雜誌》更警告微策略恐陷入死亡螺旋。

Michael Saylor 暗示 MicroStrategy 在市場下跌之際繼續增持 Bitcoin，該公司本月已購入約 29 億美元的比特幣。儘管受地緣政治緊張局勢影響，Bitcoin 價格跌至 6.8 萬美元下方，導致該公司目前持倉出現約 10% 的帳面損失。

MicroStrategy 執行主席 Michael Saylor 與 Strike 執行長 Jack Mallers 在 BTC Prague 會議上，方針對 MicroStrategy 的 Bitcoin 報告指標與股權稀釋問題展開辯論。Saylor 主張以現金或 Bitcoin 發行股權並非本質上的稀釋，因為股東獲得了有形資產作為回報。

MicroStrategy 創辦人 Michael Saylor 發表長文，將 Bitcoin 社群分為極大主義者、基本教義派、資本主義者與技術主義者四大流派。他強調 Bitcoin 的成功取決於這四股力量的平衡，並提出應在保護核心價值的同時，透過「紀律性擴張」推進與全球經濟的整合。

MicroStrategy 創辦人 Michael Saylor 暗示公司將進行比近期 10 億美元更大規模的 Bitcoin 購買行動。此外，該公司已提議將股利發放頻率提高至每月兩次，旨在穩定股價並進一步推動市場對比特幣的需求。

Michael Saylor 宣布微策略本週選擇買入債券而非比特幣，並以「BitVac（比特幣吸塵器）正在充電」暗示公司正透過金融工具累積資金以應對下一波配置。目前該公司持有超過 84 萬枚 BTC，儲備價值約 644.5 億美元，仍是全球最大的企業比特幣持有者。

MicroStrategy 於 4 月初以約 7.19 萬美元均價再次購入 13,927 枚 Bitcoin，使其總持倉量達到 780,897 枚，佔總供應量逾 3.7%。該筆資金主要透過發行永續優先股 STRC 籌集，創辦人 Michael Saylor 表示 Bitcoin 可能已在 6 萬美元附近觸底。

Michael Saylor 指出，若比特幣年化報酬率高於 2.05%，MicroStrategy 即可永久支付優先股股息而不稀釋普通股股權。目前該公司持有超過 76 萬枚比特幣，穩居全球最大 BTC 財庫公司，其吸籌速度已接近同期新供給量的三倍。

Michael Saylor 旗下的 MicroStrategy (MSTR) 上週以平均每枚 67,718 美元的價格增持了 4,871 枚 Bitcoin，耗資約 3.3 億美元。目前該公司總持倉量達 766,970 枚 BTC，約佔流通供應量的 3.8%，儘管目前帳面仍有約 50 億美元的未實現虧損。

Michael Saylor 領導的 MicroStrategy (MSTR) 上週以 7,660 萬美元購入 1,031 枚 Bitcoin，使其總持倉量達到 762,099 枚。此次收購規模較前兩週顯著縮減，資金主要來自銷售普通股。目前該公司的平均持倉成本約為每枚 75,694 美元。