MicroStrategy 創辦人解析 Bitcoin 四大意識形態，倡導平衡發展以成就終極貨幣

軟體商微策略（MicroStrategy）身為全球持有最多比特幣的上市企業，長期以「只買不賣」的極端持有策略聞名。執行主席 Michael Saylor 提議賣幣發放股利，打破了過去的承諾，向市場傳遞資金轉向靈活運用的訊號。此舉不僅代表公司正面臨資本市場的現實挑戰，更引發全球投資人對於加密資產負債表可行性的重新評估。

微策略在第一季財報中揭露淨虧損達 125.4 億美元，目前仍持有 818,334 枚比特幣。為籌措股利資金，該公司於 2026 年 6 月 29 日至 7 月 6 日期間，首次出售 3,588 枚比特幣，變現約 2.16 億美元。此手筆引發市場疑慮，摩根大通警告此政策將增加市場雙向風險，《財富雜誌》更警告微策略恐陷入死亡螺旋。

MicroStrategy 執行主席 Michael Saylor 與 Strike 執行長 Jack Mallers 在 BTC Prague 會議上，方針對 MicroStrategy 的 Bitcoin 報告指標與股權稀釋問題展開辯論。Saylor 主張以現金或 Bitcoin 發行股權並非本質上的稀釋，因為股東獲得了有形資產作為回報。

Michael Saylor 針對 MicroStrategy 最近購買 1,550 枚比特幣是否造成股東權益稀釋在 X 平台上展開辯論。他指出雖然 BTC Yield 指標有所下降，但若計入約 1 億美元的現金儲備增加，該交易對總資產而言實際上具備增值效果。

MicroStrategy 創辦人 Michael Saylor 暗示公司將進行比近期 10 億美元更大規模的 Bitcoin 購買行動。此外，該公司已提議將股利發放頻率提高至每月兩次，旨在穩定股價並進一步推動市場對比特幣的需求。

Strategy 董事長 Michael Saylor 在社交媒體上發布「Working Better」推文並配上資產圖表，暗示該公司即將宣布新的 Bitcoin 購買行動。Strategy 目前持有超過 84 萬枚 Bitcoin，是全球持有最多比特幣的上市企業之一。

Strategy 董事長 Michael Saylor 在受訪時指出，公司不排除在 2026 年底前出售部分 Bitcoin，並計畫結合股權與信貸工具來管理現金流。其最終目標是透過多元模型運作，在 2033 年前實現每股 Bitcoin 持有量的最大化。

MicroStrategy 提交的文件顯示，創辦人 Michael Saylor 連續三年僅領取 1 美元年薪且無新股權獎勵，其財富累積主要依賴既有股權與公司的 Bitcoin 儲備策略。這反映了創辦人控制模式下，領導者利益與 Bitcoin 市場表現的高度連動，與執行長的績效激勵機制形成對比。

MicroStrategy 於 4 月初以約 7.19 萬美元均價再次購入 13,927 枚 Bitcoin，使其總持倉量達到 780,897 枚，佔總供應量逾 3.7%。該筆資金主要透過發行永續優先股 STRC 籌集，創辦人 Michael Saylor 表示 Bitcoin 可能已在 6 萬美元附近觸底。

Michael Saylor 指出，若比特幣年化報酬率高於 2.05%，MicroStrategy 即可永久支付優先股股息而不稀釋普通股股權。目前該公司持有超過 76 萬枚比特幣，穩居全球最大 BTC 財庫公司，其吸籌速度已接近同期新供給量的三倍。