美參議員敦促財政部在穩定幣法案中保留州政府監管權

美國於 2025 年 7 月 18 日通過《GENIUS 法案》，首度建立支付型穩定幣的聯邦監管框架。法案原則上只允許取得聯邦或州級資格的業者在美發行，並把交易所、託管商及外國發行商納入規範，攸關美元穩定幣能否持續進入美國市場。

美國財政部於 2026 年 8 月 18 日公布擬議規則，界定「發行」、「銷售」及「位於美國」等概念，並主張只要交易涉及美國境內人士即可適用。外國發行商須受可比監管並向貨幣監理署註冊；公眾意見徵詢至 10 月 19 日，違法發行每案最高可罰 100 萬美元及監禁 5 年。

穩定幣多以1美元資產維持幣值，已成為加密交易與跨境支付的重要美元通道。美國於2025年7月18日簽署GENIUS Act，首度建立聯邦發行框架，要求每1美元代幣至少有等值1美元合格準備資產支持；但穩定幣並非銀行存款，也不受FDIC存款保險保障。

FDIC董事會於2026年4月7日通過草案，4月10日刊登《聯邦公報》，要求受監督發行商落實準備資產、兩個工作日贖回、資本、風險管理與託管標準。OCC已於2月25日先提案，五個聯邦機構6月18日再提客戶識別規則；截至7月18日法定期限，最終規則仍未發布。

美國總統川普於2025年7月18日簽署《GENIUS Act》，首次為支付型穩定幣建立聯邦框架，涵蓋儲備、贖回及反洗錢要求。法案並保留州級監管途徑：合併流通量不逾100億美元的發行商，可在州制度與聯邦框架實質相似並獲穩定幣認證審查委員會核准後，選擇州級監管。

美國財政部於2026年4月1日提出首份實施細則，訂出評估州制度是否與聯邦框架實質相似的原則；提案4月3日刊登《聯邦公報》，60天意見期至6月2日。6月16日，Cynthia Lummis等跨黨派參議員再要求財政部明定州政府持續申請認證的程序與時程，避免州級監管遭架空。

美國於2025年7月18日將 GENIUS 法案簽署成法，要求支付型穩定幣以現金、短期美國公債等高流動性資產足額支應。這使準備金管理成為傳統資產管理業的新市場，也關係到穩定幣的贖回能力與監管合規。

州街投資管理公司於2026年6月16日推出穩定幣準備金貨幣市場基金（SSCXX），依 Rule 2a-7 註冊，主要投資美國政府證券與附買回協議。基金初始資產約1.21億美元、收益率3.51%，種子投資者為州街銀行暨信託公司與 Anchorage Digital。

美國國會復會後，穩定幣監管成為焦點。GENIUS 法案旨在建立聯邦監管架構，其規則將牽動發行商的儲備資產品質、收益分配及合規義務，並影響銀行、支付業者與加密貨幣公司的市場布局。

6 月首週，GENIUS 法案穩定幣規則的公眾意見徵詢期告一段落；美國參議院預計於 6 月 3 日再次推動 Clarity Act。監管進程加速之際，全球穩定幣流通量已在 5 月底升至創紀錄的 3,220 億美元。

Bitcoin長期兼具美元替代管道、數位黃金與投機資產三種定位；在資本管制或本幣貶值市場，取得美元的需求構成重要支撐。Natural Capital管理合夥人Ravi Tanuku認為，美國以GENIUS法案認可合規穩定幣，等於提供波動較低的數位美元替代品，因而重新定價Bitcoin的貨幣溢價。

川普於2025年7月18日簽署GENIUS法案，要求支付型穩定幣以美元、短期美國國債等資產維持100%儲備。CoinDesk於2026年5月27日指出，穩定幣市值由2025年1月約2,110億美元增至10月逾3,060億美元，成長45%；Bitcoin下跌43%，黃金相對領先近100%。

穩定幣以法幣儲備維持幣值，已逐漸成為支付與加密市場的結算工具。美國於2025年7月18日制定《GENIUS法案》，原則上僅准許合格發行者在境內發行，並將儲備、贖回、資本及監理納入聯邦框架，影響銀行、非銀行業者與外國發行商的市場准入。

美國貨幣總稽核辦公室（OCC）於2026年2月25日提出規則草案，涵蓋儲備資產、託管、贖回、風險管理、稽核、登記及資本後盾，意見徵詢至5月1日。翌日，署長Jonathan Gould赴參議院銀行委員會作證，聯準會與FDIC主管也出席，穩定幣及數位資產成為監理焦點。

美國總統川普於2025年7月18日簽署《GENIUS Act》，首度為支付型穩定幣建立聯邦監管架構，涵蓋發行人資格、準備資產與贖回機制。法律規定，最終規則發布後120天或法案生效18個月後，以較早者開始施行，跨機關規範是否一致將影響銀行與加密業者的競爭格局。

2026年4月21日，美國銀行家協會（ABA）、銀行政策研究所（BPI）等團體致函財政部、聯邦存款保險公司（FDIC）、FinCEN及OFAC，要求待貨幣監理署（OCC）完成發行人規則後，再提供至少60天意見期。銀行界稱三項規則彼此依存，若同步定案，恐造成標準不一與執行衝突。

穩定幣多與美元等資產掛鉤，卻長期面臨聯邦與州監管分散問題。Delaware 於1981年通過《金融中心發展法》後形成銀行業聚落，如今推動40多年來最大規模的銀行法改革，將支付型穩定幣納入州監理，盼兼顧消費者保障並吸引加密與金融科技業者回流。

州參議員 Spiros Mantzavinos 於2026年3月23日提出 Senate Bill 19；州長 Matt Meyer 於7月7日宣布簽署。新法授權 Delaware 州銀行監理官核發執照並監督發行商，要求1比1準備金、每月公開證明及反洗錢合規，並與聯邦《GENIUS Act》接軌。