美國參議院未通過Clarity法案，加密產業面臨法規不確定性

美國共和黨聯邦參議員 Cynthia Lummis 因長期支持比特幣而有「比特幣參議員」之稱。她推動的《CLARITY Act》旨在建立數位資產市場監管架構，釐清美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會的權責，攸關產業在美國的合規與發展空間。

Lummis 表示，法案已進入「不成功便成仁」的關鍵階段。最新文本納入民主黨提出的逾 120 項要求，包括全新的道德規範；截至 2026 年 9 月 16 日，參議院即將舉行終止辯論投票，須獲至少 60 票才能推進最終審議。

《數位資產市場明確法案》（H.R. 3633）旨在建立聯邦加密市場架構，劃分美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）權責。眾議院2025年7月17日以294票對134票通過；對規模約2.3兆美元的加密市場而言，法案攸關代幣分類、投資人保護與產業合規成本。

參議院2026年9月15日以49票對50票否決終結辯論動議，未達60票門檻，法案擱置但未遭最終否決。投票前，Coinbase支持的Stand With Crypto稱8月發動近5萬次聯繫國會行動；77個州銀行公會警告穩定幣獎勵恐導致存款外流，Letitia James並領銜17州檢察長反對削弱州級執法。

CLARITY 法案企圖建立美國首套全面加密資產市場規則，依代幣性質釐清其屬證券或商品，並劃分美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的權責。穩定幣與去中心化金融（DeFi）的監管邊界，是跨黨派協商能否成局的核心。

參議院多數黨領袖已動議推進程序性表決，最快可於 9 月中旬交付全院投票，白宮也表示將力促法案在 9 月跨越終點線。不過參議員 Ruben Gallego 呼籲放慢審議，Galaxy 更將法案過關機率降至 10%；SEC 與 CFTC 同時準備在法案未通過下共同研議加密監管。

《數位資產市場明確法案》（CLARITY Act）旨在劃分美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會的加密資產監管權限。眾院2025年7月17日以294票對134票通過版本；參院若要跨過60票程序門檻，必須爭取民主黨支持，官員加密利益的衝突規範遂成關鍵。

參院共和黨7月22日公布合併版草案，禁止包括總統Donald Trump在內的高階官員發行或贊助數位資產，並給Trump一年撤資或交付盲目信託。Ruben Gallego 7月23日斥其「缺乏誠意」，稱將與共和黨參議員Thom Tillis另提條文；參院8月8日休會使表決窗口收窄。

《CLARITY Act》旨在釐清美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會對加密資產的管轄分工。爭議集中於《區塊鏈監管明確法》（BRCA）是否豁免未控制用戶資產的 DeFi 開發者，攸關軟體開發是否須承擔金融中介責任。

截至2026年7月19日，美國參議院跨黨派協商雖宣稱已有99%共識，仍因 BRCA 執法豁免修正案破局；立法視窗僅剩約8週。白宮將與執法團體溝通，但關鍵條文尚無折衷方案，法案審查恐轉為兩黨各自表決、難以跨越參議院門檻。

CLARITY 法案旨在建立美國加密資產市場結構規範，釐清證券交易委員會與商品期貨交易委員會的監管分工。法案若送交參議院全院表決，通常須爭取至少 60 票才能推進，因此兩黨合作將決定其能否成為聯邦法律；目前民調顯示，多數選民支持明確的加密貨幣規則。

Coinbase 政策副總裁 Kara Calvert 於 Consensus 2026 表示，參議院銀行委員會最快可能在下週審議法案；委員會隨後將標記會議排定於 5 月 14 日，並已表決推進 CLARITY 法案。法案接下來仍須面對參議院全院表決，議員對官員加密資產倫理規範的爭議，可能影響最終排程與跨黨派票源。

《Digital Asset Market Clarity Act》（H.R. 3633）旨在建立美國首套完整加密資產市場結構，釐清 SEC 與 CFTC 對證券型代幣、數位商品及交易平台的監管分工。眾議院已於 2025 年 7 月 17 日以 294 比 134 票通過；參議院若修改版本，仍須送回眾院處理。

參議院多數黨領袖 John Thune 於 2026 年 8 月休會前提出終止辯論動議，安排 9 月 15 日下午 2 時 15 分表決是否啟動審議，須獲 60 票。法案仍卡在官員加密利益衝突、stablecoin rewards、DeFi 與反洗錢條款；9 月另有政府撥款等要案，若再延宕，恐難於 2026 年成法。

美國國會正審議 CLARITY Act，盼釐清數位資產及交易平台的監管權責，降低加密貨幣業者面對的法律不確定性。參議員 Cynthia Lummis 認為，明確規則攸關企業能否回流美國，以及美國能否維持金融科技領導地位。

Lummis 警告，本週可能是美國在 2030 年前推進 CLARITY Act 的最後關鍵窗口，若立法失敗，中國恐主導新金融時代的規則。參議院復會後持續協商，但民主、共和兩黨仍就議員倫理及防範不法業者條款角力，市場結構表決最快可能於 8 月舉行。

美國加密貨幣監管長期依賴證券與商品法規及主管機關裁量，代幣分類、開發者責任等界線仍不明確。非營利倡議組織 Coin Center 指出，CLARITY 法案旨在建立數位資產分類框架，並為非託管區塊鏈開發者提供法定保障，攸關產業能否在可預期規則下營運。

截至 2026 年 7 月 20 日，CLARITY 法案及相關區塊鏈監管法案仍在美國參議院陷入僵局，爭議焦點包括穩定幣收益等條款，目前未涉及特定金額。Coin Center 警告，若國會未明確限制監管裁量，未來政府可能改變執法立場，對加密貨幣企業與開發者採取更嚴厲的打壓措施。

《CLARITY Act》旨在建立美國加密資產市場結構規範，釐清美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的監管分工。法案能否處理穩定幣收益與獎勵機制，攸關銀行業、Coinbase、Circle等業者利益，也將影響美國加密市場的制度走向。

美國參議院銀行委員會已發布最新版草案並舉行關鍵聽證會，修正案提交期限僅剩24小時；兩黨議員就穩定幣收益爭議接近妥協，預計5月11日進入逐條審議，草案亦送交白宮審閱。白宮加密顧問Patrick Witt以7月4日通過為目標；消息帶動Bitcoin升破78,000美元，Circle股價單日上漲約18%。