美國《Clarity Act》草案擬限制穩定幣收益，禁止餘額獎勵機制

美國參議院版《Digital Asset Market Clarity Act》旨在建立數位資產市場架構，並劃分 SEC 與 CFTC 權責。穩定幣收益之爭牽動銀行存款、放款能力與加密業競爭；草案將支付型穩定幣定位為未受聯邦保險保障的數位現金，而非存款或投資產品。

7月22日公布的分析顯示，這份616頁提案禁止平台僅因美國客戶持有穩定幣而付息，卻保留支付、匯款、流動性提供、抵押、質押及忠誠回饋。法案生效後，SEC、CFTC與美國財政部須在一年內共同訂定許可清單；蓄意違規每案最高可罰500萬美元。

隨著美國推動《數位資產市場明確法案》（CLARITY Act）以監管穩定幣，傳統金融與加密貨幣的界線面臨重塑。銀行業憂心，若該法案允許發行商變相提供利息或收益，支付型穩定幣將實質成為存款替代品。這不僅威脅傳統銀行的資金來源，更可能削弱銀行體系的放貸能力，因此引發傳統金融界的強烈防範與修法訴求。

2026年7月13日，美國銀行家協會（ABA）與美國獨立社區銀行家協會（ICBA）等團體聯名致函參議院領袖，要求修改法案第404條關於穩定幣收益的模糊條款。ICBA警告，若不防堵漏洞，恐導致銀行存款流失達1.3兆美元，並縮減8,500億美元的放貸額度。此案於5月通過參議院委員會，並定於7月17日舉行聽證會。

CLARITY Act旨在建立美國數位資產市場的監管分工；爭議焦點是第404條能否阻止穩定幣以獎勵變相付息。銀行業擔心資金從受FDIC保障的存款轉向穩定幣，削弱房貸、中小企業與農業放款，財政部估計最高6.6兆美元存款面臨外流風險。

7月13日，美國銀行家協會（ABA）、美國獨立社區銀行家協會（ICBA）與76個州級銀行協會致函參議院兩黨領袖，要求收緊第404條。法案雖於5月14日以15比9票通過參院銀行委員會，但院會時程未定，恐難在2026年11月期中選舉前完成立法。

美國《數位資產市場清晰法案》意在補上《GENIUS Act》僅限制發行商付息、未涵蓋交易平台獎勵的缺口。美國銀行家協會投入5,670萬美元遊說；銀行業估計最多1.5兆美元零售存款可能外流，渣打銀行則估2028年融資缺口恐達5,000億美元。

2026年3月披露的草案第404(b)(2)條擬禁止CEX依「閒置餘額」發息，Coinbase用戶單純持有USDC、取得約4%年化收益的模式恐告終；但支付、轉帳、質押、治理及提供流動性等活動獎勵仍獲保留。4月9日報導指出，USDe可透過質押與Delta中性對沖、USDS可透過Sky協議分潤延續收益機會。

支付型穩定幣通常以1美元固定面額贖回，發行人靠儲備利息獲利；若把收益轉給持有人，銀行業憂心存款外流。GENIUS法案於2025年7月18日生效成法，建立支付型穩定幣框架；CLARITY法案則要劃分SEC與CFTC權限，收益爭議因此成為參議院推進市場結構立法的關卡。

美國貨幣監理署（OCC）2026年3月2日公布草案，禁止受許可發行人僅因持有或使用支付型穩定幣，以現金或代幣付息；經關係企業迂迴支付也推定違規。草案另涵蓋發行額逾100億美元、由OCC監管的州級業者，意見徵詢5月1日截止；同日參議員Thom Tillis與Angela Alsobrooks敲定CLARITY收益折衷案。