美國 CLARITY 法案規範穩定幣收益機制並推動應用落地

隨著美國推動《數位資產市場明確法案》（CLARITY Act）以監管穩定幣，傳統金融與加密貨幣的界線面臨重塑。銀行業憂心，若該法案允許發行商變相提供利息或收益，支付型穩定幣將實質成為存款替代品。這不僅威脅傳統銀行的資金來源，更可能削弱銀行體系的放貸能力，因此引發傳統金融界的強烈防範與修法訴求。

2026年7月13日，美國銀行家協會（ABA）與美國獨立社區銀行家協會（ICBA）等團體聯名致函參議院領袖，要求修改法案第404條關於穩定幣收益的模糊條款。ICBA警告，若不防堵漏洞，恐導致銀行存款流失達1.3兆美元，並縮減8,500億美元的放貸額度。此案於5月通過參議院委員會，並定於7月17日舉行聽證會。

CLARITY Act旨在建立美國數位資產市場的監管分工；爭議焦點是第404條能否阻止穩定幣以獎勵變相付息。銀行業擔心資金從受FDIC保障的存款轉向穩定幣，削弱房貸、中小企業與農業放款，財政部估計最高6.6兆美元存款面臨外流風險。

7月13日，美國銀行家協會（ABA）、美國獨立社區銀行家協會（ICBA）與76個州級銀行協會致函參議院兩黨領袖，要求收緊第404條。法案雖於5月14日以15比9票通過參院銀行委員會，但院會時程未定，恐難在2026年11月期中選舉前完成立法。

美國《CLARITY Act》旨在建立數位資產市場結構與監管分工，被加密產業視為釐清證券、商品及交易平台規則的關鍵立法。法案能否推進，不僅影響業者在美國的合規路徑，也牽動穩定幣獎勵與銀行存款的競爭，以及後續 DeFi 監管邊界。

Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 最新將法案於2026年通過的機率下調至60%，並警告須在4月底前完成委員會審議、5月送交參議院討論；若錯過窗口，年內過關機率將極低。Wintermute 的 Ron Hammond 先前估計僅30%，顯示緊迫議程與銀行業反對仍是主要阻力。

美國國會推動《CLARITY 法案》，意在為數位資產市場建立聯邦監管框架；其中穩定幣能否向持有人支付收益，牽動銀行存款、支付市場與加密業者商業模式。摩根大通指出，傳統銀行擔心資金外流，加密產業則主張保留收益設計，雙方分歧使立法爭議升高。

摩根大通最新報告評估，受政治阻力及「穩定幣收益」定義未解影響，《CLARITY 法案》在2026年12月31日前通過的機率已降低。近期爭點集中於是否允許穩定幣計息，銀行業與加密產業仍未形成共識；現有事件資料未揭露具體市場金額或新的表決日期。

《CLARITY Act》旨在劃分美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的加密資產監管權責，並補強《GENIUS Act》對穩定幣發行人付息的限制。爭點在於 Coinbase 等平台能否分配獎勵；Coinbase 2025年穩定幣相關收入逾13億美元，規則將牽動平台商業模式與銀行存款競爭。

美國參議院銀行委員會5月12日公布309頁修訂草案，納入 Thom Tillis 與 Angela Alsobrooks 5月1日達成的妥協：禁止僅因持有穩定幣而支付利息或收益，但交易、支付及平台使用等活動型獎勵仍可保留。委員會5月14日以15票對9票通過，送交參議院全院審議。

Clarity Act 是美國國會推動加密資產監管明確化的重要法案，目標是為支付型穩定幣建立聯邦監管框架，釐清發行、準備資產及主管機關權責。由於穩定幣已廣泛用於交易與支付，法案走向將影響業者合規成本及市場布局。

美國眾議院近期針對 Clarity Act 召開標記會議，逐條審議並討論法案內容；儘管議員對部分條文出現爭執，法案仍向後續立法程序推進。現有報導未揭露會議確切日期、表決票數或涉及金額，後續仍須觀察眾議院表決及參議院審議時程。

美國《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）旨在劃分 SEC 與 CFTC 的監管權責，並為區塊鏈網路、代幣及交易平台建立規則。眾議院於 2025 年 7 月以 294 票對 134 票通過法案，盼降低監管不確定性及產業外移風險。

參議院銀行委員會於 2026 年 5 月 14 日跨黨派推進相關版本，後續須與農業委員會版本整併，再交付全院表決。Andreessen Horowitz 旗下 a16z crypto 隨後表示，明確規範可促進本土創新並維持美元地位；當時美元指數為 99.27，近 30 日上漲 1.28%。

CLARITY 法案旨在釐清美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會對加密資產的監管分工，是建立聯邦市場規則的關鍵立法。法案目前卡在穩定幣收益條款，加密貨幣業與銀行業對利息、獎勵及存款競爭影響仍有歧見。

共和黨參議員 Thom Tillis 建議參議院銀行委員會延至 5 月審議，爭取協商時間；委員會其後排定 5 月 14 日 markup，主席 Tim Scott 原盼 5 月 21 日前完成。惟 7 月 4 日大限已過仍未闖關，外界擔憂難在 11 月期中選舉前通過。

美國加密貨幣監管長期依賴證券與商品法規及主管機關裁量，代幣分類、開發者責任等界線仍不明確。非營利倡議組織 Coin Center 指出，CLARITY 法案旨在建立數位資產分類框架，並為非託管區塊鏈開發者提供法定保障，攸關產業能否在可預期規則下營運。

截至 2026 年 7 月 20 日，CLARITY 法案及相關區塊鏈監管法案仍在美國參議院陷入僵局，爭議焦點包括穩定幣收益等條款，目前未涉及特定金額。Coin Center 警告，若國會未明確限制監管裁量，未來政府可能改變執法立場，對加密貨幣企業與開發者採取更嚴厲的打壓措施。

支付型穩定幣通常以1美元固定面額贖回，發行人靠儲備利息獲利；若把收益轉給持有人，銀行業憂心存款外流。GENIUS法案於2025年7月18日生效成法，建立支付型穩定幣框架；CLARITY法案則要劃分SEC與CFTC權限，收益爭議因此成為參議院推進市場結構立法的關卡。

美國貨幣監理署（OCC）2026年3月2日公布草案，禁止受許可發行人僅因持有或使用支付型穩定幣，以現金或代幣付息；經關係企業迂迴支付也推定違規。草案另涵蓋發行額逾100億美元、由OCC監管的州級業者，意見徵詢5月1日截止；同日參議員Thom Tillis與Angela Alsobrooks敲定CLARITY收益折衷案。