CFTC 發布預測市場監管指南並啟動正式規則制定程序

預測市場以事件合約讓投資人交易政治、體育等結果；受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場（DCM），須維持公平進場、價格發現與市場監控。造市與交易獎勵雖能提升流動性，若只追逐成交量，卻可能扭曲價格並誘發洗單或預先安排交易。

CFTC 市場監管部於 2026 年 8 月 12 日發布第 26-23 號指引，指出依規則 40.6(a) 申報的事件合約獎勵方案增加，但常見程序或內容缺失。指引未設統一獎勵金額，要求 DCM 詳列期限、商品、資格與報酬；方案須接受 10 個工作日審查，既有方案應於 9 月 14 日前檢視修正。

預測市場讓交易者依事件結果買賣合約，近年在體育與政治領域快速擴張。美國商品期貨交易委員會（CFTC）將此類產品納入衍生品監管，要求指定合約市場（DCM）依《商品交易法》及核心原則審查，攸關合約能否合法上市與可靠結算。

CFTC市場監督部門7月24日再次發布指引，警告Kalshi、Coinbase、Polymarket與Crypto.com等業者，不得以單一範本包辦多種事件合約；每項變體須交代條款、標的、結算方法、資料來源及合規分析。這是繼3月12日提醒後數月內第二度示警，但高度相關合約仍可按類別申報。

預測市場讓交易者買賣與選舉、體育等結果連動的事件合約；美國商品期貨交易委員會（CFTC）依《商品交易法》主張其屬衍生品並享專屬管轄。爭議在於各州仍以博弈法追查 Polymarket、Crypto.com 等平台，聯邦優先權將決定業者面對全國一致或州別分裂的規範。

2026年5月26日，Donald Trump在 Truth Social 表態，稱維持 CFTC 對預測市場的專屬管轄權至關重要；同日 CFTC 新規送交白宮管理及預算局審查。CFTC於6月10日公布提案，擬修訂 Rule 40.11，對戰爭、恐怖攻擊、暗殺與博弈合約設90天審查程序；此案屬監管規則，未公布涉案金額。

事件合約讓交易者押注選舉、經濟數據等結果；因部分合約在美國法律下可能被視為「掉期」，指定合約市場與衍生品清算組織須負擔申報及保存紀錄義務。CFTC 此次統一豁免標準，有助降低預測市場的合規成本與法律不確定性。

2026 年 5 月 13 日，CFTC 市場監督部與清算風險部發布第 26-14 號不行動函，對完全抵押的二元及浮動支付事件合約放寬掉期資料申報與紀錄保存規定。救濟名單涵蓋 19 個業者，包括 Polymarket、Kalshi 與 Gemini Titan，未涉及罰款或補助金額。

預測市場讓使用者以事件合約交易選舉、體育等結果；爭議核心在於此類商品究竟是《商品交易法》下的衍生品，還是各州可依博弈法管理的投注。美國商品期貨交易委員會（CFTC）主張，指定合約市場上的事件合約屬其聯邦專屬管轄，判決將影響平台能否以單一規則跨州營運。

威斯康辛州司法部2026年4月23日起訴Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood及Coinbase等5家公司，指其非法提供體育博弈。CFTC會同美國司法部4月28日向州東區聯邦法院提告，為其對州政府的第5起同類訴訟，要求宣告州博弈法不適用並永久禁止州方執法；本案未求償。

預測市場以「事件合約」讓使用者交易體育、選舉等結果；若合約在 CFTC 登記的指定合約市場交易，聯邦機構主張應由《商品交易法》排他監管。紐約州則視其為賭博，爭議將決定各州能否另以博弈法限制全美平台，也牽動至少 8 家市場、逾 3,000 項合約。

2026年4月21日，紐約州檢察長辦公室控告Coinbase與Gemini，指其未持州執照，卻開放18至20歲用戶參與，低於州法21歲門檻；固定求償額未公布，另求返還非法獲利及3倍罰款。4月24日，CFTC向紐約南區聯邦法院提告，要求確認聯邦優先並禁止州方執法；連同4月2日對亞利桑那等3州的訴訟，戰線擴至4州。

預測市場讓用戶交易政治、體育等事件結果，交易額已達數十億美元規模。美國商品期貨交易委員會（CFTC）主張，指定合約市場上的事件合約屬《商品交易法》規範的「掉期」，聯邦法因此排除各州以博弈法另行監管，攸關 Kalshi、Polymarket 等平台能否全美營運。

2026年4月2日，CFTC由美國司法部代表，分別起訴伊利諾州、亞利桑那州及康乃狄克州。伊利諾州博弈委員會自2025年4月1日起，曾向 KalshiEx、Crypto.com及Polymarket等3個CFTC註冊市場發出停止令；聯邦政府要求法院確認CFTC具專屬管轄權並永久禁止州方執法，未提出金額賠償請求。

預測市場讓使用者交易選舉、體育等事件結果合約；美國商品期貨交易委員會（CFTC）視其為衍生性商品，各州博弈主管機關則主張可依州法管理。這場管轄權爭議將影響 Kalshi、Polymarket 等平台能否以單一聯邦規範在全美營運。

2026年4月6日，CFTC 主席 Mike Selig 在 Vanderbilt University 數位資產峰會表示，各州缺乏監管預測市場服務商的能力，CFTC 對商品衍生品市場享有專屬權限。CFTC 並已對 Arizona、Illinois 與 Connecticut 採取法律行動，相關報導於4月12日發布。