HBM 漲價趨緩與 AI 晶片算力供應鏈變革

SK海力士憑藉高頻寬記憶體（HBM）領先優勢，成為AI加速器與資料中心擴建的主要受惠者。HBM、伺服器DRAM及企業級SSD需求，加上記憶體漲價，正推動新一輪超級循環；KB證券估全球科技公司與AI資料中心客戶占第二季營收約70%。

SK海力士7月29日公布2026年第二季營收79.32兆韓圜、營業利益60.54兆韓圜，年增257%與557%，營業利益率76%；淨利93.92兆韓圜、淨利率118%，均創單季新高。不過營收與營益低於14家券商原估的84.1兆與64.1兆韓圜，紀錄財報仍未跨過市場高標。

高頻寬記憶體（HBM）是生成式 AI 加速器的關鍵元件，必須以先進製程、封裝與客製化設計滿足高傳輸需求。隨著 HBM4 據稱占 AI 晶片成本逾五成，SK海力士等供應商對整體算力成本與產品交期的影響力持續上升。

SK海力士近日表示，正與主要客戶協商並敲定 2027 年 HBM 供應規模及價格。公司強調，定價不會只跟隨一般 DRAM 行情，而會綜合先進製程投入與產品價值；在 HBM4 進入量產出貨後，相關協商將牽動新一代 AI 晶片成本。

SK 海力士是全球主要記憶體供應商，原規劃擴充第六代高頻寬記憶體 HBM4，以承接 AI 晶片需求；但一般型 DRAM 供需轉趨吃緊、利潤率提高，促使公司重新配置產能。此舉有助鞏固獲利，卻可能讓三星電子取得追趕 HBM 市占的機會。

截至 2026 年 7 月 20 日，市場消息指出，SK 海力士將延後 HBM4 量產及產線轉換排程，優先填補一般型 DRAM 缺口；公司尚未公布延後期限、轉移產能規模或投資金額。消息傳出後，台灣記憶體股南亞科、華邦電早盤延續跌勢。

SK 海力士是韓國主要記憶體製造商，也是輝達（NVIDIA）高頻寬記憶體（HBM）的核心供應商。隨生成式 AI 與高效能運算擴張，HBM 成為 AI 加速器關鍵零組件，市場因此重新評價其成長潛力與產業地位。

截至 2026 年 7 月最新交易，SK 海力士市值突破 1 兆美元，成為亞洲第三家跨越此門檻的企業；公司股價本年迄今已翻倍並創歷史新高，規模直逼三星電子。同期美光（Micron）也跨過 1 兆美元，UBS 更將其目標價上調至 1,525 美元。

高頻寬記憶體（HBM）能以高頻寬、低功耗向 AI 加速器供應大量資料，是生成式 AI 算力競賽的關鍵零組件。SK 海力士在記憶體景氣低谷後，靠技術投入及與 Nvidia 的供應合作翻身，成為全球 AI 半導體供應鏈核心廠商。

南韓 KBS 電視台首度獲准進入 SK 海力士 M16 晶圓廠，透過《第一次見到的世界》公開全天 24 小時運轉的 HBM 機密產線與員工作業實況。相關報導未載明播出日期、投資金額及產能數字，但現場畫面顯示公司正全力因應 AI 記憶體需求。

SK海力士是全球高頻寬記憶體（HBM）主要供應商，受惠於生成式 AI 模型訓練擴大記憶體需求，公司營業利益可望倍增。HBM已成為 AI 伺服器供應鏈的關鍵零組件，其獲利也直接反映半導體業員工能否分享產業紅利。

截至2026年7月20日，SK海力士股價已突破120萬韓元、創歷史新高。公司改採依營業利益分配獎金的制度後，分析師預估員工平均年度分紅可達7億韓元，約新台幣1,500萬元；相關報導估計金額介於新台幣1,300萬至1,500萬元。