Polymarket 推出極短線 Bitcoin 價格預測賭注，日交易量達 6,000 萬美元

Polymarket 的比特幣 5 分鐘漲跌合約，依 Chainlink 預言機取得幣安現貨價格並判定輸贏。由於結算只取極短時間點的價格，交易者能以相對低廉的推價成本左右結果，使原本用於快速預測行情的產品暴露出預言機與市場微結構風險。

學術研究發現，逾 800 個帳號曾在合約結算前 10 秒買賣幣安現貨，藉此影響餵價並獲利約 820 萬美元，相關損失有 93% 由散戶承擔。Polymarket 隨後改採 30 秒時間加權平均價格（TWAP）結算，並推出流動性獎勵，降低最後數秒推價改寫結果的空間。

預測市場 Polymarket 推出的五分鐘 BTC 合約，讓交易者押注比特幣短線價格走向，並以到期瞬間的現貨價格判定輸贏。由於結算取樣窗口極短，資金雄厚的交易員可能透過短暫拉抬或壓低價格改變結果，使一般散戶承受與市場基本走勢無關的損失。

最新研究指出，交易員可在合約到期前最後五秒推動現貨價格，左右 Polymarket 五分鐘 BTC 賭局的結算結果，相關漏洞估計已造成散戶約 820 萬美元損失；報導未提供研究發布的確切日期。專家建議延長結算窗口，或改採時間加權平均價格（TWAP），降低瞬間衝價操縱風險。

Kalshi 與 Polymarket 讓交易者針對選舉、體育等事件結果買賣合約，價格可反映市場對事件發生機率的判斷。兩大平台交易規模同步攀升，顯示預測市場正從利基產品走向更廣泛的金融與消費應用，流動性及監管動向也更受關注。

2026 年 7 月，Kalshi 與 Polymarket 總交易量突破 506 億美元，改寫單月歷史新高，世界盃相關合約成為主要推力。Polymarket 美國市場交易量較 6 月成長 54%，但其主平台同期下滑 26%，反映新增需求明顯向美國市場及大型體育賽事集中。

去中心化預測市場 Polymarket 讓交易者以加密資產押注政治、經濟與其他事件結果，市場價格也常被視為群體機率判斷。由於平台仰賴公開鏈上交易與匿名錢包維持信任，若少數人憑未公開資訊或協同操盤獲利，將動搖定價公允性並加深監管疑慮。

彭博商業週刊分析顯示，Polymarket 在上半年約有 2 億美元交易被標記為潛在內幕交易；獲利排名前 1% 的帳號拿走逾半收益，且超過五成獲利錢包是在下注前 24 小時內建立。部分交易者還以多個關聯錢包拆單獲利，再透過 Coinbase 提領資金。

去中心化預測平台Polymarket近年迅速崛起，其比特幣短期價格預測市場尤其受到關注。然而，預測市場的結算機制若過於依賴單一時間點的現貨報價，容易產生讓交易員操縱現貨價格來獲利的誘因。這項漏洞不僅關係到去中心化金融的健康發展，也直接影響到一般投資人的資金安全，因此引發了學術界的深入探討。

史丹佛大學與新加坡管理大學於2026年6月發表研究指出，Polymarket的五分鐘比特幣預測市場存在結算操縱風險。報告分析顯示，交易員會在結算前十秒於Binance等交易所大量下單以操縱現貨價格，並在結算後立即反轉交易。這種人為操縱行為已導致普通交易者累計損失達128萬美元，研究建議延長結算時限以改善此漏洞。

去中心化預測市場Polymarket被譽為真相機器。然而，該平台近期因微策略是否出售比特幣的預測合約引發爭議，揭示了此類平台在界定事實時，極易受到事後規則詮釋、預言機投票偏差與大戶操縱的風險，更讓其定位於線上賭博或金融衍生品市場的監管爭議再次浮上檯面。

起因於二〇二六年五月，微策略在五月三十一日截止日前出售了三十二枚比特幣，但於六月一日才申報。Polymarket隨後更改規則並判定結果為『否』，引發投資人強烈不滿。二〇二六年七月，多名看好『是』的交易員在紐約向該平台提起集體訴訟，指控其違約與欺詐，並抨擊該平台以偏頗的決策剝奪投資人的合法利益。

Polymarket 以事件結果結算預測合約，此次爭議聚焦 Strategy（原 MicroStrategy）何時「出售」比特幣，以及應按交易日或公開揭露日認定。由於相關市場賭注合計超過 8,000 萬美元，規則解讀直接影響大量用戶的盈虧與平台公信力。

Strategy 提交的監管文件顯示，公司在 5 月底前已出售 32 枚比特幣，但直到 6 月 1 日才對外揭露。Polymarket 因此將「5 月是否出售」裁定為「否」，並把 6 月市場判為「是」，引發押注者抗議，認為實際交易發生於 5 月，平台卻以揭露日期結算，規則說明前後不清。

Polymarket 與 Kalshi 是讓用戶針對政治、經濟等事件結果交易合約的預測市場平台。兩者累計成交量突破 1,500 億美元，顯示此類產品已成為重要金融科技賽道；其中 Kalshi 憑藉美國 CFTC 監管許可，在當地市場取得領先地位。

2026 年 4 月，Polymarket 與 Kalshi 單月交易額合計達 219 億美元，創歷史新高，但 Polymarket 月成交量自 2025 年 8 月以來首度下滑，平台規模遭 Kalshi 超車。Polymarket 同時與 Chainalysis 合作強化合規，並持續爭取重新開放美國用戶交易。

預測市場讓用戶以資金表達對政治、經濟及文化事件結果的判斷，過去常被視為偶發性博弈。Bitget Wallet 與 Polymarket 報告指出，零售用戶正轉向頻繁交易，使平台逐漸成為追蹤新聞趨勢與市場共識的日常工具。

2026 年初，Polymarket 單月成交量升至 257 億美元，活躍錢包數亦大幅增加，反映參與熱度不再僅由重大選舉帶動。相關報告並估計，預測市場產業規模可望達 2,400 億美元，顯示此類平台正加速進入主流市場。

Polymarket 是建立於 Polygon 的鏈上預測市場，讓用戶買賣政治、經濟與科技等事件結果。平台以交易手續費變現，其營收躍升顯示預測市場不只仰賴選舉熱度，也可能成為可持續的加密金融業務；但美國、歐洲及阿根廷的監管壓力仍是主要風險。

2026年3月30日，Polymarket 將 taker 費從加密與體育擴至金融、政治、經濟、文化、天氣及科技市場。DeFiLlama 顯示，單日費用由約36.3萬美元升至4月1、2日皆逾100萬美元，早期年化估算約3.38億美元；第二季首週累計710萬美元，並占鏈上預測市場費用96.8%。