預測市場 Kalshi 年營收破20億美元 傳啟動早期 IPO 洽談

Kalshi 是金融預測市場平台，讓用戶依政治、經濟等事件結果交易合約，主要競爭對手為 Polymarket。其估值與募資能力反映預測市場快速擴張，也關係兩家公司爭奪用戶、交易量及產業主導權的競賽。

Kalshi 正洽談新一輪融資，目標估值最高達 400 億美元，接近前次募資估值的兩倍，計畫藉此擴大對 Polymarket 的領先優勢。執行長 Tarek Mansour 表示，公司財務穩健且維持高成長，正考慮於 2027 年之後推動 IPO。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的預測市場平台，讓用戶交易體育賽事結果合約。伊利諾州將此類產品納入州級體育博弈限制，引發聯邦衍生品監管權是否排除州法介入的爭議，也可能影響預測市場在各州的營運模式。

Kalshi 近日向法院起訴伊利諾州官員，挑戰該州新通過、預定 7 月 1 日生效的預算案條款，主張限制體育賽事合約已僭越 CFTC 的專屬監管權。平台要求阻止執法，並稱條款一旦生效將立即限制其產品，造成無法以金錢充分彌補的不可逆損害。

Kalshi 與 Polymarket 讓使用者以合約交易選舉、經濟數據等事件結果，兼具群眾預測與金融投機性質。隨市場快速擴張，銀行面臨是否提供交易、清算或客戶服務的抉擇，也須評估監管、聲譽及與傳統衍生品競爭的風險。

相關分析指出，預測市場交易量在2025年預估將由160億美元增至640億美元，規模成長至4倍。Kalshi 與 Polymarket 知名度上升雖帶來手續費與新客群商機，但銀行仍須權衡合規成本、市場操縱疑慮及事件合約可能造成的損失。

Kalshi 與 Polymarket 讓用戶透過事件合約交易政治、經濟及地緣政治結果；前者受美國商品期貨交易委員會監管，後者以加密貨幣市場起家。兩平台交易量與營收快速攀升，使預測市場從小眾工具躍為金融科技熱門賽道。

2026年3月7日，《華爾街日報》報導 Kalshi 與 Polymarket 分別洽談新一輪融資，目標估值均達200億美元。5月7日，Kalshi 進一步確認完成由 Coatue 領投的10億美元 Series F 融資，估值升至220億美元，較五個月前約翻倍。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）聯邦監管的預測市場交易所，讓用戶針對政治、經濟等事件結果交易合約。其與加密原生平台 Polymarket 採取不同合規路徑，牽動產業將納入聯邦金融制度，或由各州分別管制。

最新數據顯示，Kalshi 已掌握美國預測市場約 89% 份額，反映受監管交易模式領先競爭對手。相關報導未提供統計截止日期、交易量或金額；後續焦點是 Kalshi 與 Polymarket 面臨的法律與監管案件，以及聯邦和州政府的管轄邊界。

Kalshi 是受美國商品期貨交易委員會監管的事件合約交易平台，使用者可交易與事件結果連動的合約。NCAA 男籃錦標賽須連續猜中 63 場勝負；若每場皆視為五五波，完美預測機率僅約九百二十二京分之一，因此高額挑戰也是平台擴大知名度與吸引新用戶的行銷手段。

Kalshi 於 2026 年 3 月 16 日宣布推出完美預測挑戰，參加者須在 3 月 19 日美東時間下午 1 時前免費提交一份賽事表，全部 63 場猜對即可獲得 10 億美元。獎金由海納國際集團旗下 SIG Parametrics, LLC 提供財務支持；若無人全對，最高分參加者仍可獲 100 萬美元。